本報(bào)記者 邢 萌 吳曉璐

　　5月12日,，證監(jiān)會(huì)宣布啟動(dòng)上交所科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作,，上交所表示將在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下認(rèn)真做好科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市準(zhǔn)備。

　　自2015年2月份開展股票期權(quán)試點(diǎn)以來,，證監(jiān)會(huì)組織滬深交易所先后上市了7只ETF期權(quán),，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序,，有效發(fā)揮了引入增量資金、穩(wěn)定現(xiàn)貨市場(chǎng)的作用,，為進(jìn)一步豐富ETF期權(quán)品種夯實(shí)了基礎(chǔ),。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，科創(chuàng)50ETF期權(quán)是全面注冊(cè)制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種,，同時(shí)也是科創(chuàng)板的首個(gè)場(chǎng)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具,，這標(biāo)志著我國股票期權(quán)市場(chǎng)步入注冊(cè)制新時(shí)代，進(jìn)入發(fā)展“快車道”。

　　新增覆蓋市值0.94萬億元

　　科創(chuàng)50ETF是本次上交所推出的期權(quán)新品種掛鉤的標(biāo)的ETF,?？苿?chuàng)50ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)以上交所科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券作為成份股,，反映了一批創(chuàng)新型企業(yè)的投資價(jià)值,，具有良好的投資潛力。上交所首批四只科創(chuàng)50ETF于2020年上市,，目前已有10只科創(chuàng)50ETF,，基金總規(guī)模達(dá)895.57億元，經(jīng)過2年多的發(fā)展,，科創(chuàng)50ETF已迅速成長為A股第三大寬基指數(shù)ETF,。

　　科創(chuàng)50ETF是投資者指數(shù)化投資的有效工具。相關(guān)期權(quán)產(chǎn)品的推出,，將進(jìn)一步豐富科創(chuàng)板投資策略,，完善科創(chuàng)板風(fēng)險(xiǎn)管理手段，為投資者分享科創(chuàng)企業(yè)高速成長的紅利提供便利,。

　　自2015年我國首只場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)――上證50ETF期權(quán)上市以來,，場(chǎng)內(nèi)股票期權(quán)成交量不斷上升，期權(quán)保險(xiǎn)功能日益顯現(xiàn),。歷經(jīng)八年多的時(shí)間,，我國股票期權(quán)市場(chǎng)規(guī)模已從試點(diǎn)期進(jìn)入常態(tài)化發(fā)展階段，邁上了注冊(cè)制的新臺(tái)階,。此次推出科創(chuàng)板股票期權(quán)新品種,，預(yù)示著我國股票期權(quán)產(chǎn)品體系從原來的單一縱向發(fā)展階段開始探索多樣化橫向發(fā)展階段。

　　目前,，上交所已上市三只ETF期權(quán)產(chǎn)品,，分別為上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)以及中證500ETF期權(quán),，三只期權(quán)標(biāo)的主要聚焦于主板股票,。而此次推出的科創(chuàng)50ETF期權(quán)，具有非常強(qiáng)的科創(chuàng)屬性特色,，能夠有效增加期權(quán)產(chǎn)品對(duì)科創(chuàng)板市場(chǎng)的覆蓋,。截至2023年3月31日，科創(chuàng)50指數(shù)覆蓋股票市值為2.88萬億元,，按成份股估算,，推出科創(chuàng)50ETF期權(quán)后將有效新增覆蓋市值0.94萬億元。

　　科創(chuàng)50公司經(jīng)營業(yè)績(jī)高速增長

　　三年多來,，科創(chuàng)板穩(wěn)步發(fā)展,，截至2023年3月31日,，科創(chuàng)板共有上市公司510家，總市值6.86萬億元,，硬科技企業(yè)聚集效益日益顯現(xiàn),，支持科技創(chuàng)新的功能日益增強(qiáng)，發(fā)揮了改革試驗(yàn)田作用,。

　　科創(chuàng)50成份股公司作為科創(chuàng)板“實(shí)驗(yàn)田”中的“尖子生”,，備受市場(chǎng)關(guān)注。2022年度,，科創(chuàng)50公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6106億元,、歸母凈利潤714億元，同比增速均達(dá)到44%,，占板塊整體營業(yè)收入的50%,、整體凈利潤的63%，繼續(xù)發(fā)揮板塊增長的“火車頭”作用,。2023年一季度,，科創(chuàng)50公司開局良好，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1251億元,，同比增長13%,。

　　科創(chuàng)板多元包容的上市條件與研發(fā)驅(qū)動(dòng)的導(dǎo)向也鼓勵(lì)公司以長遠(yuǎn)的眼光看待盈利壓力，研發(fā)投入方面“放開手腳”,。2022年度，科創(chuàng)50公司合計(jì)研發(fā)投入達(dá)513億元,，同比增長37%,，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例的平均數(shù)達(dá)21%，較上年同期提升4個(gè)百分點(diǎn),。

　　科創(chuàng)50公司也獲得基金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者青睞,，根據(jù)2022年年報(bào)，合計(jì)約1.6萬家次基金持有科創(chuàng)50成份股,，持股數(shù)量占流通股的平均比例達(dá)28%,，其中20只成份股基金持股比例超過30%。

　　參與新品種交易需審慎

　　分析人士認(rèn)為,，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出,，可有效提高科創(chuàng)板現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性，提高市場(chǎng)定價(jià)效率,，增強(qiáng)市場(chǎng)韌性,，支持科創(chuàng)板長期健康發(fā)展。同時(shí),，期權(quán)的避險(xiǎn)功能有利于增強(qiáng)投資者長期持股信心,，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出將有助于增強(qiáng)科創(chuàng)板吸引力,，吸引長期資金流入科創(chuàng)板，有效增強(qiáng)現(xiàn)貨資金的穩(wěn)定性,，提高科創(chuàng)板股票的投資價(jià)值,，從而更加充分地發(fā)揮科創(chuàng)板市場(chǎng)服務(wù)“硬科技”企業(yè)的功能。

　　與此同時(shí),，也有市場(chǎng)人士提醒,，在參與市場(chǎng)新品種交易的同時(shí)，投資者需要注意,，由于期權(quán)產(chǎn)品具有一定的杠桿,，是相對(duì)復(fù)雜的衍生產(chǎn)品，同時(shí)科創(chuàng)板也具有一定投資者適當(dāng)性要求,，個(gè)人投資者應(yīng)理性參與,，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，樹立正確的投資理念,，根據(jù)自身判斷審慎做出獨(dú)立投資決定,。

　　證監(jiān)會(huì)表示，一直高度重視ETF期權(quán)市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)防控工作,，持續(xù)完善制度規(guī)則體系,，加強(qiáng)運(yùn)行管理和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)上市后,，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，并根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況改進(jìn)優(yōu)化,，確?？苿?chuàng)50ETF期權(quán)穩(wěn)健運(yùn)行。

　　上交所表示,，后續(xù)將在目前行之有效的風(fēng)險(xiǎn)防控和市場(chǎng)監(jiān)管措施的基礎(chǔ)上,，進(jìn)一步做好風(fēng)險(xiǎn)研判，全面加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管,，確保新產(chǎn)品平穩(wěn)上市,。下一步，將會(huì)同市場(chǎng)各方扎實(shí)做好各項(xiàng)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備工作,，保障科創(chuàng)50ETF期權(quán)平穩(wěn)上市,。