本報(bào)記者 劉 琪

　　一周后，市場(chǎng)即將迎來新一期LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）,。業(yè)界普遍預(yù)計(jì),，5月份LPR將繼續(xù)“按兵不動(dòng)”，即1年期LPR為3.65%,，5年期以上LPR為4.3%,。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)5月份兩個(gè)品種LPR報(bào)價(jià)均將保持不變,。一季度GDP同比增長(zhǎng)4.5%,，大幅高于去年四季度2.9%的增速水平，超出市場(chǎng)普遍預(yù)期,。經(jīng)濟(jì)修復(fù)正在帶動(dòng)各類市場(chǎng)主體自主性融資需求上升,，通過下調(diào)1年期LPR報(bào)價(jià)激發(fā)市場(chǎng)融資需求的必要性不高。

　　央行日前發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示,，4月份新增信貸規(guī)模環(huán)比回落明顯,。王青認(rèn)為，這不會(huì)構(gòu)成觸發(fā)1年期LPR下調(diào)的原因,。4月份新增信貸規(guī)?；芈鋵儆谡５男刨J投放節(jié)奏調(diào)整，并不意味著寬信用過程逆轉(zhuǎn)?？梢钥吹?，4月末，各項(xiàng)貸款余額同比增速仍處11.8%的較高水平,。接下來,，1年期LPR仍將與MLF（中期借貸便利）操作利率保持聯(lián)動(dòng)。

　　“受此前積壓需求集中釋放影響,，一季度樓市出現(xiàn)邊際回暖勢(shì)頭,；高頻數(shù)據(jù)顯示，4月份樓市銷量再度轉(zhuǎn)向回落,，未來走勢(shì)需要進(jìn)一步觀察,。”王青判斷,，5月份5年期以上LPR將保持不變,。但各地會(huì)在因城施策基調(diào)下，通過首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制等政策工具,，持續(xù)引導(dǎo)新發(fā)放居民房貸利率下行,。

　　同時(shí)，多位分析人士都提到銀行凈息差問題,。銀保監(jiān)會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)顯示,，2022年末商業(yè)銀行整體凈息差為1.91%，較上一年度下降17個(gè)基點(diǎn),，也是自2010年以來息差首次跌破2%大關(guān),。另外，根據(jù)上市銀行披露的2022年年報(bào),，部分上市銀行凈息差已低于1.8%,。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前銀行凈息差壓力仍然較大,，報(bào)價(jià)行壓縮LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)動(dòng)力不足,，這也是預(yù)計(jì)5月份LPR保持不變的重要原因。

　　近期市場(chǎng)有消息稱,，相關(guān)部門下發(fā)通知，自2023年5月15日起,，對(duì)銀行通知存款,、協(xié)定存款利率加點(diǎn)上限進(jìn)行調(diào)整。其中,，國(guó)有大行執(zhí)行基準(zhǔn)利率加點(diǎn)不超過10個(gè)基點(diǎn),，其他金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行基準(zhǔn)利率加點(diǎn)不超過20個(gè)基點(diǎn)。

　　民生證券研報(bào)分析，本次調(diào)降存款利率更多是完成此前一輪利率調(diào)整的閉環(huán),，不必然跟進(jìn)LPR調(diào)降,。首先，由于通知存款和協(xié)定存款的占比較低,，此次下調(diào)的存款利率對(duì)銀行負(fù)債成本的影響較為有限,。其次，當(dāng)前部分銀行凈息差水平已經(jīng)低于警戒線水平,，LPR跟進(jìn)調(diào)降會(huì)導(dǎo)致凈息差進(jìn)一步下降,。

　　展望后期，周茂認(rèn)為,，LPR調(diào)整需要考慮幾個(gè)方面,，包括部分銀行凈息差承壓?jiǎn)栴}，4月份居民消費(fèi)和房地產(chǎn)復(fù)蘇偏弱需要進(jìn)一步觀察,，并防范滋生脫實(shí)向虛風(fēng)險(xiǎn)等,。

　　“今年宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入回升過程，各類市場(chǎng)利率都有一定上行趨勢(shì),。從這個(gè)角度看,，盡管當(dāng)前物價(jià)水平偏低，但未來一段時(shí)間1年期LPR下調(diào)的可能性不大,。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力還有待進(jìn)一步修復(fù),，重點(diǎn)是防止市場(chǎng)主體融資成本較快反彈?！蓖跚啾硎?，考慮到當(dāng)前樓市仍處于低位運(yùn)行狀態(tài)，著眼于引導(dǎo)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸,，后期5年期以上LPR報(bào)價(jià)或存在單獨(dú)下調(diào)可能,。