本報記者 孟 珂

　　推動中長期資金入市正在形成合力,。11月1日,，證監(jiān)會黨委傳達學(xué)習(xí)貫徹中央金融工作會議精神時提出，“加大投資端改革力度,，吸引更多的中長期資金”,。據(jù)了解,，證監(jiān)會將持續(xù)加強部門協(xié)同,，出臺《資本市場投資端改革行動方案》,，加大中長期資金引入力度，提高各類中長期資金參與資本市場的積極性和穩(wěn)定性,，推動社保基金,、基本養(yǎng)老保險基金,、年金基金、保險資金等中長期資金與資本市場整體保持良性互動,。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示,，當前，我國權(quán)益資產(chǎn)的估值已經(jīng)處在歷史底部區(qū)域,，考慮到我國經(jīng)濟復(fù)蘇的大趨勢已經(jīng)明確,，三季度A股盈利周期也已經(jīng)開始觸底反彈，A股已經(jīng)具備較強的配置價值,，中長期資金入市正當其時,。

　　中長期資金入市

　　廣度和深度不斷拓展

　　近年來，社?；?、保險資金,、養(yǎng)老金等中長期資金堅持市場化、專業(yè)化運營,，在保值增值的同時,，參與資本市場的廣度和深度不斷拓展，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展注入了源頭活水,。

　　人社部數(shù)據(jù)顯示,，截至今年9月份，養(yǎng)老基金委托投資合同規(guī)模超過1.64萬億元,，較2020年同期1.1萬億元增長49%,。根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局公布信息，截至今年9月末,，保險資金運用余額27.18萬億元,，同比增長10.8%。其中,，投資股票和證券投資基金為3.48萬億元,，占比12.80%。

　　“近年來隨著監(jiān)管部門持續(xù)推動,，中長期資金入市情況有所改善,。”銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對《證券日報》記者表示,，中長期資金更為注重長期投資和價值投資,，關(guān)注企業(yè)的基本面而非追求短期熱點。首先,，中長期資金入市,，將極大改善投資者結(jié)構(gòu)，有助于減少市場短期波動,，增強市場的穩(wěn)定性,。其次，中長期資金挖掘優(yōu)質(zhì)標的,，有助于優(yōu)化資源配置,。中長期資金深挖上市公司的內(nèi)在價值，基本面良好,、盈利能力突出的優(yōu)質(zhì)標的更容易脫穎而出,。隨著資金向優(yōu)質(zhì)上市公司靠攏，市場資源配置更為合理,，有助于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展,。此外，中長期資金也是居民入市的重要渠道,。在居民財富配置向權(quán)益類資產(chǎn)傾斜的大趨勢下,，中長期資金的引入將更好地發(fā)揮機構(gòu)投資者的橋梁作用,，促進居民儲蓄向投資轉(zhuǎn)化。

　　不過,，據(jù)證監(jiān)會披露,，目前中長期資金持股占比不足6%，遠低于境外成熟市場普遍超過20%的水平,。與此同時,，2013年以來保險資金可運用余額中的權(quán)益類資產(chǎn)占比平均不足13%。

　　川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家,、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示,，A股市場中長期資金占比仍然較低，未能形成大規(guī)模的資金入市,。

　　“當前我國經(jīng)濟整體恢復(fù)向好,，結(jié)合內(nèi)部和外部經(jīng)濟、政策環(huán)境,，以及A股估值處于歷史低位區(qū)間等角度看,，當前是中長期資金入市的有利時機，各方應(yīng)破除可能遇到的阻礙,，創(chuàng)造良好的市場環(huán)境,，讓中長期資金進一步參與資本市場高質(zhì)量發(fā)展的進程?！标愳Z分析稱,，市場上可供選擇的估值較低、行業(yè)景氣度較高,、業(yè)績優(yōu)良,、未來成長性較好的優(yōu)質(zhì)標的較多，中長期資金此時入市投資回報率有望進一步提升,。

　　政策信號密集釋放

　　引導(dǎo)中長期資金入市

　　近期引導(dǎo)中長期資金入市的政策信號密集釋放,。9月10日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》,，降低了對負債久期長的保險品種償付能力要求，進一步引導(dǎo)“長錢長投”,，同時,，降低了保險公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板上市普通股票,、公募REITs的風(fēng)險因子,，并要求保險公司加強投資績效長周期考核。

　　10月30日,，財政部網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于引導(dǎo)保險資金長期穩(wěn)健投資 加強國有商業(yè)保險公司長周期考核的通知》,，提出引導(dǎo)國有商業(yè)保險公司長期穩(wěn)健經(jīng)營,，更好發(fā)揮中長期資金的市場穩(wěn)定器和經(jīng)濟發(fā)展助推器作用，加強對國有商業(yè)保險公司的長周期考核,。

　　章俊認為,，當前是中長期資金入市的好時機，一方面當前A股點位較低,、估值較低,，投資價值凸顯，對資金吸引力較高,；另一方面,，宏觀經(jīng)濟恢復(fù)向好，讓中長期資金管理的投資回報水平有望提高,，A股著力推進的科技創(chuàng)新,、先進制造、綠色發(fā)展等領(lǐng)域均處在行業(yè)發(fā)展初期,，其成長性較高,，資金長期持有更能分享相關(guān)行業(yè)成長收益。

　　談及如何進一步增強A股市場對中長期資金的吸引力,，明明表示,，一方面，進一步優(yōu)化市場規(guī)則,，維護投資者的合法利益,；另一方面，完善上市公司現(xiàn)金分紅制度和退市機制,，提升我國上市公司整體質(zhì)量和市場活躍度,。

　　在陳靂看來，增強A股市場對中長期資金的吸引力可從多方面入手,，包括強化上市公司輔導(dǎo),，增強上市公司整體質(zhì)量，為市場輸送更多優(yōu)質(zhì)標的,；推出更多中長期資金入市優(yōu)惠政策,，如優(yōu)化交易流程，放寬中長期資金投資范圍和增強投資便利性,，對滿足一定條件的中長期資金給予更多稅收優(yōu)惠,、更低的交易費用等；鼓勵金融機構(gòu)開發(fā)更多的創(chuàng)新金融工具,、服務(wù),，以滿足中長期資金風(fēng)險管理需求等。