3月30日晚，風(fēng)電整機(jī)龍頭金風(fēng)科技（002202.SZ）發(fā)布2022年業(yè)績報告,。報告期內(nèi),，公司實現(xiàn)營收464.4億元，同比下滑8.77%,；歸母凈利潤23.8億元,，同比下滑36.12%；扣非后歸母凈利潤19.9億元,，同比下滑39.18%,。

分季度來看，今年前三季度,，公司凈利潤分別為12.65億元,、6.55億元和4.45億元，業(yè)績逐季下滑,。值得一提的是第四季度,，期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入202.73億元，然而,，其歸母凈利潤僅1.86億元,，扣非后凈利潤則虧損了2.42億元,。

3月31日上午，金風(fēng)科技證券部人士回應(yīng)早報網(wǎng)記者稱,，第四季度及全年業(yè)績下滑主要源于風(fēng)電行業(yè)的“過度競爭”,，主機(jī)價格快速下滑帶來毛利率及收入下滑。

有行業(yè)人士表示,，2022年,，“陸風(fēng)”、“海風(fēng)”國補(bǔ)全部取消,，一方面,，下游陸上風(fēng)電場趕在補(bǔ)貼前“搶裝”的電站仍在消化，由此帶來了新增裝機(jī)市場容量的暫時性的下滑,。另一方面,，行業(yè)新勢力為了爭奪市占率也在“加速搶單”，進(jìn)一步加劇了風(fēng)機(jī)價格的下行,。

根據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)統(tǒng)計,，2021年以來，國內(nèi)風(fēng)電機(jī)組單瓦價格經(jīng)歷了連續(xù)兩年的大幅下滑,，2021 ,、2022年風(fēng)電機(jī)組均價同比下降 50%、25%,。

風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利下滑

金風(fēng)科技的主營業(yè)務(wù)涵蓋三大板塊,，分別是：風(fēng)機(jī)及零部件銷售（以下簡稱：“風(fēng)機(jī)”）、風(fēng)電服務(wù),、風(fēng)電場開發(fā),。

具體來看，去年,，風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)年實現(xiàn)營收326.2億元,，同比下滑18.36%，占總營收的70.21%,，是公司最主要的業(yè)務(wù),；風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)營收56.46億元，同比上漲38.33%,，占比12.16%,；風(fēng)電場開發(fā)業(yè)務(wù)營收69.1億元，同比上漲22.15%,，占比14.88%,。

（截圖自金風(fēng)科技年報）

風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)去年毛利率水平同樣下滑得“厲害”。報告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)毛利率僅為6.23%,，同比下滑了11.48%,。其次是風(fēng)電場開發(fā)業(yè)務(wù)，去年毛利率為65.36%,，同比下滑2.98%,；風(fēng)電服務(wù)毛利為38.33%，同比上漲11.77%,，表現(xiàn)最為亮眼,。

不難看出，作為收入支柱的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù),，在毛利率,、收入上雙雙“萎靡不振”，是造成公司去年業(yè)績下滑的主因,，對比之下,，風(fēng)電服務(wù)、風(fēng)電場開發(fā)業(yè)務(wù)則對公司業(yè)績增長起到了支撐作用,。

事實上,，如此之低的毛利率水平下，去年,，金風(fēng)科技的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)很有可能已經(jīng)“虧損”,，這一點(diǎn)從子公司業(yè)績也可以反推出來。

年報顯示,，北京天潤新能投資,、金風(fēng)投資控股,、金風(fēng)國際控股（香港）系金風(fēng)科技下屬子公司,，分別主營風(fēng)電場開發(fā)運(yùn)營投資、風(fēng)機(jī)銷售,、風(fēng)機(jī)服務(wù),。據(jù)公司證券部人士確認(rèn)，三家子公司均為金風(fēng)科技100%控股,。三家合計實現(xiàn)凈利潤40.46億元,，而去年金風(fēng)科技合并報表的凈利潤為23.8億元，中間的虧損缺口達(dá)16.66億元,。

（截圖自金風(fēng)科技年報）

對于風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利率的驟降,，公司證券部人士將原因歸結(jié)在行業(yè)“價格戰(zhàn)”上?！靶袠I(yè)激烈競爭帶來價格的快速下滑,，導(dǎo)致公司毛利率水平有所下滑。”

記者從公開資料中找到數(shù)據(jù)佐證了這一說法,。

據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)統(tǒng)計,，2021年以來，風(fēng)電機(jī)組單瓦價格經(jīng)歷了連續(xù)兩年大幅下滑,，2021 年風(fēng)電機(jī)組均價為2000元/kw,，同比下降 50%；2022年風(fēng)電機(jī)組均價為1500元/kw,，同比繼續(xù)下降25%,。

在行業(yè)激烈價格戰(zhàn)背后，一方面是去年下游陸上風(fēng)電場趕在補(bǔ)貼退坡前“搶裝”的電站訂單仍在消化,，新增裝機(jī)市場容量的暫時性的下滑,，另一方面，行業(yè)新勢力為了爭奪市占率也在“加速搶單”,，這進(jìn)一步加劇了風(fēng)機(jī)價格的下行,。

2022年“陸風(fēng)”、“海風(fēng)”國補(bǔ)相繼取消后,，搶裝潮后風(fēng)電裝機(jī)市場迎來暫時性的需求調(diào)整,。據(jù)國家能源局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)約3763萬千瓦,，較2021年同比下降21.2%,。

今年3月28日，華電新疆哈密煤電開發(fā)有限公司項目工程評標(biāo)結(jié)果公示,，三一重能,、金風(fēng)科技2家整機(jī)商入選。中標(biāo)候選人第1名是三一重能股份有限公司,，中標(biāo)單價為1638元/kW,，中標(biāo)候選人第2名是新疆金風(fēng)科技股份有限公司，中標(biāo)單價為1907元/kW,。三一重能中標(biāo)價格較之金風(fēng)科技降低了14.1%,。

另外值得一提的是，去年,，整個全球市場風(fēng)電裝機(jī)都在萎縮,，也為國內(nèi)企業(yè)向海外尋求閃轉(zhuǎn)騰挪帶來了阻礙。彭博新能源財經(jīng)掌握的一份最新研究報告顯示,，在連續(xù)兩年創(chuàng)下裝機(jī)紀(jì)錄后,，2022年全球風(fēng)電新增吊裝容量下降了15%，其中,，較高附加值的海上風(fēng)電新增吊裝容量同比下降46%,。

這也讓海外風(fēng)電巨頭——維斯塔斯、GE（新能源板塊）們的日子同樣“不好過”。去年,，維斯塔斯凈虧損15.72億歐元,，約合人民幣117億元，毛利率從10%下降至0.8%,。

裝機(jī)容量再次登頂

盡管去年業(yè)績表現(xiàn)不佳,，但從長遠(yuǎn)整體發(fā)展戰(zhàn)略上講，金風(fēng)科技依舊保持不錯的增長勢頭,。

據(jù)彭博新能源財經(jīng)數(shù)據(jù),，在全球風(fēng)電整機(jī)制造商新增吊裝容量前十排名中，金風(fēng)科技以12.7GW的裝機(jī)容量排名第一,，時隔六年再次登頂全球,，海外巨頭維斯塔斯（12.3GW）以400MW的差距位居第二。

年報顯示,，去年,，公司在手外部訂單共計 26603.80MW（26.6GW），這其中,，海外訂單量為4.47GW,；此外，公司另有內(nèi)部訂單 508.95MW,。公司在手訂單總計27112.75MW（27.1GW）,，同比增長55.53%。

值得一提的是,，自首個半直驅(qū)平臺——GWHV11 平臺產(chǎn)品批量商業(yè)化之后,，去年，金風(fēng)科技新增了GWHV12,、GWHV20,、GWHV21 等多個商業(yè)化產(chǎn)品平臺，全面發(fā)力半直驅(qū)技術(shù)路線,。

2022年,，半直驅(qū)機(jī)型MSPM（中速永磁）機(jī)組的銷售容量同樣增加明顯,，累計銷售8.6GW,，同比增加 7847.23%，占總?cè)萘勘戎赜?021 年的1.02%增加至62.17%,。另外,，公司在手訂單中，MSPM 機(jī)組訂單占比增長至68.48%,。

（截圖自金風(fēng)科技年報）

“風(fēng)機(jī)大型化了以后,，系統(tǒng)成本這塊，雙饋在面向10MW以上功率級別領(lǐng)域面臨著比較大的技術(shù)突破。在雙饋10MW以上功率級別沒有實現(xiàn)技術(shù)突破之前,，半直驅(qū)是個很好的解決方案,，因為它可以平衡齒輪箱和發(fā)電機(jī)、變頻器這些電氣系統(tǒng)的一些壓力,，并平衡整個系統(tǒng)成本,。”某風(fēng)電行業(yè)專業(yè)人士曾向記者點(diǎn)評半直驅(qū)路線優(yōu)點(diǎn)時表示,。

公司證券部人員認(rèn)為,，公司半直驅(qū)產(chǎn)品未來成本有望大大降低?！肮緞倓?cè)刖职胫彬?qū)領(lǐng)域,，很多降本工作都需要時間完成，預(yù)計還有很大降本空間,。”

行業(yè)主流觀點(diǎn)認(rèn)為,，展望2023 年，主機(jī)價格的下降趨勢較難逆轉(zhuǎn),，但價格下降速率有望進(jìn)一步修正,。

浙商證券、川財證券在各自研報中均表示,，我國風(fēng)電整機(jī)企業(yè)的毛利率有望迎來拐點(diǎn),。川財證券表示，2023年隨著下游陸上風(fēng)電場的回報率企穩(wěn),，陸上風(fēng)機(jī)價格有望保持平穩(wěn),，疊加風(fēng)電單機(jī)容量的不斷提升，整機(jī)龍頭的業(yè)績有望企穩(wěn)回升,。

去年,，國內(nèi)風(fēng)電整機(jī)招標(biāo)規(guī)模快速增長,，有望為2023年及以后的行業(yè)帶來一定增長空間,。

金風(fēng)科技年報顯示，去年,，全國風(fēng)電新增招標(biāo)98.5GW, 較去年同期增長82%,，陸上新增招標(biāo)83.8GW，海上新增招標(biāo)14.7GW,。按區(qū)域劃分,，北方區(qū)域招標(biāo)容量占比接近 70%。據(jù)統(tǒng)計,，國內(nèi)各省“十四五”期間風(fēng)電規(guī)劃總量超過338GW,，對“十四五”后期的風(fēng)電招標(biāo)量形成有利支撐,。