3月30日晚間，港交所披露了京東工業(yè)提交的招股書,，申請在港交所主板上市,。招股書顯示,，2022年，京東工業(yè)的交易總額約人民幣223億元,。根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù),，按2022年的交易額計，京東工業(yè)在中國MRO采購服務(wù)市場排名第一,，約為排名第二至第五的市場參與者所占市場份額之和,。

MRO采購服務(wù)作為工業(yè)供應(yīng)鏈領(lǐng)域賽道之一，不乏眾多深耕多年,、經(jīng)驗豐富的老牌玩家,。京東工業(yè)在6年時間里一躍成為行業(yè)第一，離不開其差異化的商業(yè)模式和獨特的競爭優(yōu)勢,。招股書中明確提到,，京東工業(yè)是一家工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)提供商。

什么是工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù),？京東工業(yè)與傳統(tǒng)的B2B平臺,、貿(mào)易商究竟有何不同？本文從招股書中整理了相關(guān)細節(jié),。

不局限于銷售產(chǎn)品,，更專注于構(gòu)建數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施

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據(jù)招股書介紹,，工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)是指為向工業(yè)品供應(yīng)商和客戶提供的，通過數(shù)字化簡化采購等流程以提高供應(yīng)鏈可靠性,，降低顯性和隱形成本及提升效率的技術(shù)與服務(wù),。灼識咨詢報告還給出了工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)市場的價值鏈，即通過在工業(yè)品供應(yīng)商與客戶之間建立聯(lián)結(jié),，供應(yīng)產(chǎn)品,、提供數(shù)字采購平臺、提供技術(shù)解決方案,。

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據(jù)統(tǒng)計,，2022年中國工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)市場規(guī)模以交易額計算為人民幣5千億元,，預計到2027年將達到人民幣1.7萬億元，復合年增長率為25.6%,。灼識咨詢報告還將目前中國工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)提供商的商業(yè)模式總結(jié)為三種：

l?自營模式：采用自營模式的提供商通常承擔大量庫存并須自建相應(yīng)的履約能力,，他們利用數(shù)字化工具來補充現(xiàn)行業(yè)務(wù)模式；

l?電商平臺模式：采用電商平臺模式的提供商開發(fā)及運營在線平臺,，主要是為了促進信息交換,，但由于領(lǐng)域知識有限,，并未從根本上實現(xiàn)整個工業(yè)供應(yīng)鏈數(shù)字化；

l?綜合模式：綜合工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)提供商能夠為整個工業(yè)供應(yīng)鏈帶來全鏈路數(shù)字化轉(zhuǎn)型,。

招股文件提到,，目前京東工業(yè)是唯一一家工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)市場中的綜合模式提供商，不局限于銷售產(chǎn)品,，更專注于構(gòu)建數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施,。而其他市場參與者僅提供選定的解決方案，覆蓋工業(yè)供應(yīng)鏈中的一個或幾個特定環(huán)節(jié),，例如貿(mào)易商主要提供商品,，ISV服務(wù)商主要提供軟件和系統(tǒng)搭建相關(guān)的技術(shù)。

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灼識咨詢報告認為，綜合模式的工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)商較其他模式具有更多優(yōu)勢：一是服務(wù)覆蓋廣,，不僅能夠整合工業(yè)品存貨,、生產(chǎn)能力及履約等更多供應(yīng)鏈資源，還能夠通過工業(yè)技術(shù)解決方案幫助企業(yè)高效管理其產(chǎn)品采購及設(shè)備生命周期,。二是多環(huán)節(jié)提升效率,，既能夠利用行業(yè)洞察力及專業(yè)知識，改善需求預測,，幫助上游供應(yīng)商做出明智的決策并保持高效的生產(chǎn)流程,，也能夠通過一站式采購平臺幫助下游企業(yè)改善采購及運營效率。三是降本更顯著,，既可大幅降低供應(yīng)商及企業(yè)的存貨管理成本,，還能夠提高交易透明度及采購效率，降低工業(yè)企業(yè)的整體成本,。2020年至2022年,，京東工業(yè)的總收入分別為68.0億元、103.5億元,、141.3億元,，復合年增長率達到44.2%,，連續(xù)3年保持盈利,。

精益運營模式帶來更強盈利能力

作為一家工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)企業(yè)，京東在提供商品采購服務(wù)時,，背后的運營邏輯也和傳統(tǒng)的工業(yè)品B2B平臺存在顯著差異,。近期，另一家工業(yè)用品采購服務(wù)平臺震坤行向美國證券交易委員會（SEC）提交上市申請,，計劃在紐交所上市,。通過這兩家企業(yè)招股書的對比,，能夠更清晰地理解這一點。

在招股說明書中震坤行寫到,，震坤行的商業(yè)模式是產(chǎn)品銷售模式和市場模式并行,。產(chǎn)品銷售模式即震坤行從供應(yīng)商處購買產(chǎn)品后，管理庫存,，并向客戶銷售,。為了更好地管理大量庫存和提升履約交付體驗，截至2022年12月31日,，震坤行在全國建設(shè)了包括30個配送中心,、90個中轉(zhuǎn)倉庫的配送網(wǎng)絡(luò)，配備了260多名履行服務(wù)經(jīng)理,，837名倉庫和配送人員,。

相較之下，京東工業(yè)的運營模式則更輕,。招股書顯示,，京東工業(yè)主要整合平臺上的采購需求，并與分銷商,、代理商的庫存及制造商的產(chǎn)能進行數(shù)字化鏈接及匹配,，以實現(xiàn)智能商品尋源，而非在自身運營的倉庫內(nèi)大量備貨,。這使得京東工業(yè)絕大部分的訂單可以由供應(yīng)端直接發(fā)貨給需求端來完成,，工業(yè)品無需進入京東工業(yè)倉庫。同時京東工業(yè)還整合制造商,、分銷商,、代理商以及包括京東物流在內(nèi)的第三方物流服務(wù)提供商的履約交付能力，最大限度地減少對物流資產(chǎn)的投資,。受益于這種獨特的精益模式,，京東工業(yè)連續(xù)3年保持穩(wěn)健盈利。

當然,，究竟哪種模式更優(yōu),、還是各有所長，仍有待市場進一步驗證,。但不同模式企業(yè)的接連上市,，代表著工業(yè)供應(yīng)鏈這條賽道越來越被資本市場所關(guān)注。工業(yè)產(chǎn)業(yè)作為實體經(jīng)濟的主陣地,，供應(yīng)鏈是其高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ),，我們也期待相關(guān)賽道能夠涌現(xiàn)出更多獨角獸企業(yè)，為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展做出貢獻,。