隨著公募基金2022年年報的悉數(shù)披露，133只個人養(yǎng)老金基金Y 份額首份年報浮出水面。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至2022年底,，全市場共有41家基金管理人的133只個人養(yǎng)老金基金Y份額，總份額超17億份,，總規(guī)模超20億元,，持有人戶數(shù)共計38.78萬戶，平均下來,，每戶持有5172元,。

數(shù)據(jù)來源：Wind

值得注意的是,，有五只Y份額規(guī)模破億，分別是華夏養(yǎng)老2040三年Y,、興全安泰積極養(yǎng)老目標五年Y,、華夏養(yǎng)老2045三年Y、中歐預見養(yǎng)老2050五年Y和招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y,。

對此,，中歐基金相關人士表示，目前中歐基金養(yǎng)老產品線布局包含8只產品,，覆蓋不同年齡段和不同風險偏好的客群,。華夏基金相關人士也表示，今年預計還會新發(fā)幾只養(yǎng)老目標基金,，進一步完善產品線,，同時做好產品運營，爭取未來有更多產品能進入個人養(yǎng)老金產品目錄,。

與今年開年九成以上養(yǎng)老FOF取得正收益的情況不同,，去年A股總體表現(xiàn)較為低迷，受此影響,，于2022年11月11日至2022年12月24日期間陸續(xù)成立的Y份額在2022年普遍業(yè)績不佳,，成立以來平均收益率為-0.66%。其中興業(yè)養(yǎng)老2035Y和工銀養(yǎng)老2050Y在2022年全年的回報率排名靠前,。

展望2023年的投資機會,，多位基金經理認為機遇大于風險，看好權益資產配置,。易方達基金經理張振琪在年報中表示,，展望未來，對中國經濟恢復充滿信心,，權益資產的性價比很高,，具備較好的配置價值,，會在控制風險的前提下積極的去把握權益資產的投資機會，實現(xiàn)養(yǎng)老目標基金的長期穩(wěn)健增值,。

五只Y份額規(guī)模破億

據(jù)Wind數(shù)據(jù),，截至2022年底，全市場共有41家基金管理人的133只個人養(yǎng)老金基金Y份額,，總份額超17億份,，總規(guī)模超20億元。

其中,，5只Y份額基金規(guī)模超億元,，分別為華夏養(yǎng)老2040三年Y2.19億元、興全安泰積極養(yǎng)老五年Y2.04億元,、華夏養(yǎng)老2045三年Y1.24億元,、中歐預見養(yǎng)老2050五年Y1.07億元、招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y1.02億元,。

而從基金份額持有人戶數(shù)來看,，華夏養(yǎng)老2040三年Y成為2022年“最受基民歡迎”的個人養(yǎng)老金基金，以35236戶位列第一,；興全安泰積極養(yǎng)老五年Y的持有人戶數(shù)為31382,，排名第二。

此外,，華夏養(yǎng)老2045三年Y,、中歐預見養(yǎng)老2050五年Y、招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y,、易方達匯誠養(yǎng)老2043三年Y,、工銀養(yǎng)老2035Y、易方達匯智平衡養(yǎng)老Y,、工銀穩(wěn)健養(yǎng)老Y和中歐預見養(yǎng)老2035三年Y等8只基金的持有人戶數(shù)都已破萬,。

不過，作為在2022年規(guī)模,、熱度雙雙奪冠的個人養(yǎng)老金基金,，華夏養(yǎng)老2040三年Y在2022年業(yè)績表現(xiàn)不佳。

對此,，華夏養(yǎng)老2040三年持有Y的基金經理許利明在年報中表示,，在下半年的市場下跌中，沒有再次下調倉位,，“當時的判斷是認為市場整體估值水平處于低位,，隨時有可能出現(xiàn)反轉，如果過于頻繁的加減倉操作,，有可能錯失市場的機會,，不僅會提升交易成本,，而且還不利于收益風險特征的改善?！?/p>

而實際情況是,，該基金的凈值在下半年的市場下跌中，出現(xiàn)了明顯下跌,，表現(xiàn)不盡人意。至年底,，基金凈值隨著市場的反彈出現(xiàn)小幅反彈,。

據(jù)其年報顯示，截至2020年四季度末,，港股和軍工是該基金較為看好的板塊,，華夏恒生科技ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF,、國泰中證軍工ETF和富國中證軍工龍頭ETF是其重倉比例最大的四只基金,，占基金資產凈值比例分別達到4.89%、4.5%,、3.97%和3.52%,。

二成產品取得正收益

2022年A股走勢較為低迷，受此影響,，于2022年11月11日至2022年12月24日期間陸續(xù)成立的Y份額在2022年普遍業(yè)績不佳,，成立以來平均收益率為-0.66%。

其中二成產品取得正收益,，興業(yè)養(yǎng)老2035Y,、工銀養(yǎng)老2050Y和東方紅頤和積極養(yǎng)老目標五年持有Y在2022年全年的回報率排名靠前。

2022年,，興業(yè)養(yǎng)老2035Y整體策略以分散風險,、獲取長期收益為目標。在基金組合方面,，通過長短期結合的方法進行配置,。一方面優(yōu)選長期業(yè)績優(yōu)秀、回撤控制良好的主動管理基金,，跟蹤重點配置,；另一方面通過定性定量多種方法結合，買入部分短期看好的基金,。整體上注重市值風格,、行業(yè)風格、交易策略等的均衡,。

在年報中,，基金經理朱小明解釋了其投資策略,，從產品的投資上，加入了更多定量化的輔助方法,，使得整體的持倉風格和行業(yè)配置更加接近市場平均水平,，減小了過于偏重某一風格、板塊的風險,，更加注重分散風險和長期收益,。

2022年，易方達旗下的易方達匯誠養(yǎng)老2043三年Y和易方達匯智穩(wěn)健養(yǎng)老一年Y也取得了正收益,。

據(jù)悉,，易方達匯誠養(yǎng)老2043三年Y的基金持倉以易方達公司基金為主，易方達穩(wěn)健收益?zhèn)疊,、易方達裕豐回報債券C和易方達增強回報債券B是其排名前三的重點持倉標的,。

在資產配置層面，該基金在2022年主要從兩個方面進行了操作,，一是在大類資產配置方面,，2022 年全年大多數(shù)時候，權益類資產的配置比例大致在中性水平附近,，隨著權益資產的下跌,，權益類資產性價比逐步凸顯，到4季度逐步增加了權益資產的配置比例,。 截止報告期末,，在合同允許的范圍內，適度超配了權益類資產,，略高于下滑曲線預設的權益類資產配置比例,。

二是在結構配置方面，跟全市場偏股基金的配置結構相比,，傾向于維持相對比較均衡的配置比例,。

在行業(yè)方面，隨著消費,、醫(yī)藥行業(yè)的大幅調整,，易方達匯誠養(yǎng)老2043三年Y逐步加倉了消費、醫(yī)藥基金的配置,；同時,，逐步降低了某些在高估值、高景氣,、高擁擠度的行業(yè)暴露較高的基金的配置,。在不同地域的投資方面，在市場下跌后,，逐步增加了港股基金和少量美股基金的配置比例,。

值得關注的是,，在個人養(yǎng)老金基金產品方面，頭部集中的效應比較明顯,。

2022年,，華夏基金擁有9只個人養(yǎng)老金基金Y份額產品，數(shù)量最多,；南方基金和匯添富基金分別擁有8只產品,，并列第二；易方達基金,、嘉實基金和銀華基金分別擁有7只,，并列第三名；華安基金和廣發(fā)基金均擁有6只,，工銀瑞信基金旗下有5只。

2023機遇大于風險

對于2023年的個人養(yǎng)老金基金的投資機會,，多位基金經理普遍認為機遇大于風險,，多看好權益資產配置。

易方達基金經理張振琪在年報中表示,，展望未來,，對中國經濟恢復充滿信心，權益資產的性價比很高,，具備較好的配置價值,，會在控制風險的前提下積極的去把握權益資產的投資機會，實現(xiàn)養(yǎng)老目標基金的長期穩(wěn)健增值,。并將繼續(xù)立足于優(yōu)選基金,，獲取優(yōu)秀基金經理長期相對確定的超額收益，同時從大類資產配置,、結構配置出發(fā),，著眼于未來1-3年的視角去看各類資產的性價比，相對均衡配置,，適度逆向偏離,，去市場不關注的領域挖掘機會，逐步退出非常熱門的賽道,，通過不斷挖掘性價比更高的資產,，賣出性價比已經很低的資產，總是使投資組合保持一個相對較高的性價比,。

工銀養(yǎng)老基金經理蔣華安認為在資產配置方面,，2023 年宜利用低吸機會，積極布局權益,。傾向于保持相對較高權益?zhèn)}位,，同時關注港股的戰(zhàn)略性機會,。權益資產方面，企業(yè)盈利增速有望在一季度筑底后溫和回升,，預計A 股中期震蕩上行,，下行空間有限。結構上,，戰(zhàn)略性超配消費,、科技+制造特征的成長板塊，節(jié)奏上先均衡,、后成長,。 固定收益資產方面，在 2023 年經濟溫和復蘇,、物價總體穩(wěn)定的背景下,，利率有望區(qū)間震蕩，上下行空間均不大,，等待利率進入配置價值區(qū)間再加大配置,。

景順長城基金經理薛顯志表示，展望后市,，宏觀場景傾向于“穩(wěn)貨幣,、寬信用”，看好國內權益市場的表現(xiàn),。結構上長期看好科技,、制造等成長板塊，中短期將逐步布局受益于經濟復蘇,、地產政策放松及防疫優(yōu)化直接相關的板塊,。