萬眾矚目的英偉達(dá)$英偉達(dá)$再次兌現(xiàn)了市場期待。

2月21日美股盤后，英偉達(dá)公布了公司截至2024年1月28日的2024財(cái)年第四財(cái)季及全年財(cái)報(bào),。

財(cái)報(bào)顯示,，英偉達(dá)第四財(cái)季營收為221億美元，同比暴漲265%,，凈利潤為123億美元,，同比暴增769%，攤薄后每股收益為4.93美元,，同比增長765%,。

本季財(cái)報(bào)公布之前，英偉達(dá)承受著市場的極高預(yù)期,，所幸其第四財(cái)季營收及利潤均同比暴漲,，遠(yuǎn)超分析師預(yù)測，穩(wěn)定住了財(cái)報(bào)后股價,。財(cái)報(bào)公布后,，英偉達(dá)股價盤后一度大漲10%。

截至第四財(cái)季,，英偉達(dá)已經(jīng)連續(xù)三個季度創(chuàng)下營收及利潤紀(jì)錄,。

英偉達(dá)怎么走，市場就怎么走

整個2024財(cái)年來看,，財(cái)報(bào)顯示,，英偉達(dá)凈利潤錄得297.6億美元，同比2023財(cái)年的43.68億美元暴增581%,，每股攤薄收益為11.93美元,，與2023財(cái)年的1.74美元相比增長586%。

營收方面,，英偉達(dá)2024財(cái)年?duì)I收609.22億美元,，與上一財(cái)年的269.74億美元相比增長126%。毛利率為72.7%,，與2023財(cái)年的56.9%相比增長15.8%,。

按業(yè)務(wù)來看，數(shù)據(jù)中心是英偉達(dá)營收比例最大的板塊,，第四財(cái)季,，該板塊營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的184億美元，環(huán)比增長27%,，同比增長409%,，全年該板塊收入則增長217%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的475億美元。

針對2025財(cái)年一季度,，英偉達(dá)預(yù)計(jì)營收240億美元,，上下波動區(qū)間不超過2%，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期219億美元,。

過去一年,，硅谷掀起的生成式人工智能革命席卷全球，背后核心基礎(chǔ)之一是算力,，也就是顯卡,。

因此GPU龍頭英偉達(dá)不僅成了全球科技公司的“命根子”，更是被全球資本市場盯住——如果英偉達(dá)業(yè)績增長不及預(yù)期,，人工智能熱潮也意味著只是個噱頭,。

數(shù)據(jù)顯示，亞馬遜,、Meta,、微軟和谷歌是英偉達(dá)的最大客戶，幾乎占其收入的40%,。二級市場上,，2023年英偉達(dá)股價翻了約2.4倍，今年2月中旬,，市值一度突破1.8萬億美元,。

“從根本上來說，2025 年及以后的持續(xù)增長條件非常好”,。黃仁勛表示,，由于生成式人工智能以及整個行業(yè)仍然在 CPU 主導(dǎo)轉(zhuǎn)向英偉達(dá)制造的 GPU 主導(dǎo)的過程之中，因此對 GPU 的需求仍將保持較高水平,。

Bokeh Capital Partners LLC 首席投資官Kim Forrest點(diǎn)評英偉達(dá)財(cái)報(bào)稱,，“過去11個月，英偉達(dá)一直是市場的推動者,，英偉達(dá)怎么走,，市場也怎么走。它確實(shí)證實(shí)了人工智能在可預(yù)見的未來將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的說法,。這種說法去年支撐了市場,，為什么今年不會呢？”

在一年的狂飆之后,，市場對英偉達(dá)的期待顯然只會繼續(xù)抬高,，相比于短期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，AI市場未來前景更受投資者關(guān)注,，比如H100 GPU芯片的未來需求,、下一代GPU芯片B100的更多細(xì)節(jié),，以及明年計(jì)劃的產(chǎn)品路線圖。

能否繼續(xù)翻番,？

英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布前夕,，急速升溫的期權(quán)交易市場是投資者“英偉達(dá)信仰”高漲的一個側(cè)面。

Cboe Global Markets的數(shù)據(jù)顯示,，財(cái)報(bào)發(fā)布前幾個小時,，廣泛交易的看漲期權(quán)押注股價將跳漲至700-800美元的區(qū)間。其中有看漲期權(quán)押注英偉達(dá)股價將躍升至1300美元,，約為當(dāng)時股價的兩倍,。

2024財(cái)年,，英偉達(dá)營收相比上一年翻了一番,，市場則已經(jīng)預(yù)期英偉達(dá)2025財(cái)年能夠再漲一倍。

標(biāo)普全球市場情報(bào)匯編的數(shù)據(jù)顯示,，分析師普遍認(rèn)為英偉達(dá)2025財(cái)年收入將約為900億美元,，這一數(shù)字意味著營收增速達(dá)到52%。盡管已經(jīng)是高速增長,，但相比于去年的增速,，52%的增速可能很難維持英偉達(dá)的高估值。

“木頭姐”Cathie Wood此前表示,，英偉達(dá)是AI領(lǐng)域當(dāng)之無愧的領(lǐng)導(dǎo)者,，但市場對其期待值過高，英偉達(dá)可能無法滿足,，且隨著競爭加劇以及庫存調(diào)整帶來挑戰(zhàn),，她最近拋售了價值約450萬美元的英偉達(dá)股票。

所以眼下,，投資者集中關(guān)注英偉達(dá)的新產(chǎn)品及高層業(yè)績預(yù)測,。

下一代AI芯片B100以及產(chǎn)品路線圖，均有望在3月18日的2024年圖形技術(shù)大會  上正式發(fā)布,。

據(jù)悉,，B100的推理速度比H100快3倍。美國銀行的分析師認(rèn)為,，英偉達(dá)B100的定價將比H100至少高出10%-30%,，需求可能會持續(xù)到至少2025年中后期。此外,，B100 將采用更高級的HBM 高帶寬內(nèi)存規(guī)格,，有望在堆疊容量和帶寬上繼續(xù)突破，超越現(xiàn)有的4.8TB/s,。

不過,，競爭加劇是難以回避的問題,。競爭對手AMD最近開始銷售一系列名為MI300的加速器，預(yù)計(jì)今年該產(chǎn)品的收入為35億美元,，高于此前的20億美元預(yù)測,。

英特爾則在硅谷召集了一系列合作伙伴和潛在客戶，討論該公司的芯片制造服務(wù)計(jì)劃,，與會者包括嚴(yán)重依賴英偉達(dá)芯片的OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman,。

宋婉心

潘心怡

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