印度高溫炙烤,、巴基斯坦高溫持續(xù)、西班牙發(fā)布高溫警報(bào),、墨西哥高溫天氣來(lái)襲……近期,，多國(guó)遭遇極端高溫天氣的新聞屢見(jiàn)報(bào)端。極端高溫除了影響民眾生活,，還會(huì)給大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)沖擊,，進(jìn)而加劇農(nóng)業(yè)、能源化工,、航運(yùn)等市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng),。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，極端天氣對(duì)大宗商品的影響主要在于農(nóng)業(yè)和能源領(lǐng)域,。投資者可根據(jù)極端天氣發(fā)生時(shí)間,，尋找產(chǎn)量或消費(fèi)量可能受到影響的對(duì)應(yīng)地區(qū)對(duì)應(yīng)農(nóng)作物或能源等大宗商品進(jìn)行交易。對(duì)于擔(dān)憂(yōu)原料商品價(jià)格上漲的投資者而言,，可關(guān)注天氣指數(shù)類(lèi)衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品,，或運(yùn)用期貨及期權(quán)工具，鎖定采購(gòu)成本或?qū)_用能成本攀升風(fēng)險(xiǎn),，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),。

　　高溫天氣肆虐

　　據(jù)央視新聞近期報(bào)道，包括印度,、巴基斯坦,、西班牙,、墨西哥等在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家正在遭遇高溫惡劣天氣襲擊。5月29日,，印度德里地區(qū)蒙蓋什布爾氣溫監(jiān)測(cè)站記錄到52.9℃高溫,，創(chuàng)下德里地區(qū)最高氣溫紀(jì)錄。但印度氣象局官員在6月1日的一份聲明中表示,，由于溫度傳感器出現(xiàn)故障,，在德里地區(qū)蒙蓋什布爾氣溫監(jiān)測(cè)站所錄52.9℃的高溫?cái)?shù)字有誤，比實(shí)際溫度高出3攝氏度,，實(shí)際最高溫度為49.9℃,。

　　美國(guó)國(guó)家環(huán)境信息中心最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2024年前4個(gè)月,，全球氣溫創(chuàng)下175年來(lái)同期新高。此前世界氣象組織發(fā)布的《2023年全球氣候狀況報(bào)告》顯示,，2023年是有記錄以來(lái)最熱的一年,。業(yè)內(nèi)人士表示，若高溫天氣形勢(shì)持續(xù)惡化,，2024年很可能取代2023年成為有氣象記錄以來(lái)最熱的一年,。

　　就我國(guó)而言，國(guó)家氣候中心首席預(yù)報(bào)員鄭志海日前在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示,，展望今年夏天,，全國(guó)大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，高溫日數(shù)偏多,。華北、華東北部和南部,、華中南部,、華南、新疆等地可能出現(xiàn)階段性高溫?zé)崂?，部分地區(qū)可能出現(xiàn)極端高溫。

　　“近年來(lái),，極端天氣愈發(fā)頻繁,，主要原因在于全球氣候變暖,?！蹦先A期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師周昱宇表示，多種研究證據(jù)表明,，隨著全球氣溫逐漸升高,，極端天氣發(fā)生的強(qiáng)度和頻率都會(huì)大幅提升,。

　　廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇認(rèn)為：“全球氣候議題已迫在眉睫,，極端天氣正在影響著世界各國(guó)民眾的生活，也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成重大沖擊,，例如糧食安全和能源問(wèn)題,，從而對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響?！?/p>

　　多行業(yè)或受沖擊

　　根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),，極端天氣通常會(huì)給大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)擾動(dòng)，農(nóng)業(yè),、能源,、航運(yùn)方面均可能受到嚴(yán)重負(fù)面影響。

　　就農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)而言,，極端天氣帶來(lái)的供應(yīng)端沖擊是最大的威脅,。在國(guó)際市場(chǎng)上，以小麥為例,，由于俄羅斯等主要出口國(guó)遭遇持續(xù)干旱天氣,，分析機(jī)構(gòu)大幅下調(diào)其產(chǎn)量預(yù)估。此外,，熱帶農(nóng)產(chǎn)品如咖啡和可可也面臨類(lèi)似的風(fēng)險(xiǎn),。花旗認(rèn)為,，如果巴西和越南普遍出現(xiàn)惡劣天氣和生產(chǎn)問(wèn)題,，星巴克等公司青睞的高端咖啡豆――阿拉比卡咖啡期貨價(jià)格在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)就有可能跳漲約30%，達(dá)到每磅2.60美元,。

　　根據(jù)國(guó)家氣候中心統(tǒng)計(jì),，極端干旱災(zāi)害對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)影響范圍最廣、影響面積最大,、發(fā)生頻率最高,，在各種氣象災(zāi)害造成的損失中，旱災(zāi)在我國(guó)造成的損失高達(dá)62%,。

　　周昱宇表示,，絕大多數(shù)農(nóng)作物對(duì)極端氣候都很敏感，如大豆,、菜籽,、棉花、甘蔗,、花生,、小麥,、玉米等草本植物，木本植物中的特定生長(zhǎng)時(shí)期對(duì)極端氣候敏感度很強(qiáng),，如正逢開(kāi)花期的紅棗和蘋(píng)果,、長(zhǎng)期高溫干旱天氣將影響棕櫚樹(shù)生長(zhǎng)，以及持續(xù)性降水將影響橡膠的割膠工作等,。

　　能源方面,，高溫也將影響石油生產(chǎn)市場(chǎng)的多個(gè)環(huán)節(jié)。Hartree Partners高級(jí)顧問(wèn),、前花旗商品研究部主管Edward Morse表示,，今年夏天，對(duì)整個(gè)(石油)世界來(lái)說(shuō),，最大的風(fēng)險(xiǎn)不是俄烏,、巴以沖突，而是墨西哥灣的颶風(fēng)季節(jié),。此外,，天然氣等化石燃料需求可能由于制冷需求攀升而大幅增長(zhǎng)?；ㄆ?月發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告稱(chēng),，酷熱、颶風(fēng)以及干旱加劇導(dǎo)致拉丁美洲水力發(fā)電減少等,，可能會(huì)使天然氣價(jià)格飆升,。

　　極端天氣還可能擾亂全球航運(yùn)?！昂Ｑ笞兣瘯?huì)改變洋流,，并間接改變風(fēng)暴路徑，進(jìn)而影響船舶航行,。”一德期貨宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析師車(chē)美超表示,，極端天氣可能引發(fā)運(yùn)河干旱,，這意味著每天必須減少允許通行的船舶數(shù)量以及下調(diào)船舶通行的吃水深度，否則將直接造成船只擁堵或者停止運(yùn)河通行,，對(duì)運(yùn)力供應(yīng)鏈形成損害,。

　　在程小勇看來(lái)：“極端天氣對(duì)大宗商品的影響主要在于農(nóng)業(yè)和能源領(lǐng)域，對(duì)于其他工業(yè)品的影響在于暴雨等洪澇災(zāi)害引發(fā)的運(yùn)輸問(wèn)題,，并不會(huì)持續(xù)太久,。”

　　提前布局

　　除了高溫天氣,，有研究表明,，未來(lái)可能會(huì)迎來(lái)新的氣候模式,。

　　世界氣象組織(WMO)6月3日發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，在2023年至2024年前幾個(gè)月造成全球氣溫飆升和極端天氣的厄爾尼諾現(xiàn)象有結(jié)束的跡象,，今年晚些時(shí)候可能會(huì)再次出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象,。

　　徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員劉冰欣表示：“拉尼娜現(xiàn)象對(duì)價(jià)格的影響主要體現(xiàn)在極端天氣爆發(fā)時(shí)可能帶來(lái)高溫、少雨天氣,，進(jìn)而造成作物產(chǎn)量下滑、產(chǎn)需缺口擴(kuò)大化,，引起農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng),。”劉冰欣回顧了以往拉尼娜現(xiàn)象發(fā)生的情況,，其中最令其記憶猶新的是2020年-2022年,，期間以油籽、谷物為代表的全球農(nóng)產(chǎn)品,，均經(jīng)歷波瀾壯闊的上漲行情,。

　　劉冰欣還對(duì)比了近30年較為顯著的五次拉尼娜氣候爆發(fā)時(shí)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響?！霸诙驙柲嶂Z現(xiàn)象轉(zhuǎn)為拉尼娜現(xiàn)象的年份,，各農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量增速明顯放緩甚至下降，而在次年有所回升,，但不同的農(nóng)產(chǎn)品單產(chǎn)和價(jià)格卻有不同表現(xiàn),。”劉冰欣表示,。

　　極端天氣頻發(fā)之下,，嗅覺(jué)敏銳的投資者已開(kāi)始提前埋伏潛在的機(jī)會(huì)。周昱宇表示,，可根據(jù)極端天氣發(fā)生時(shí)間,，尋找對(duì)應(yīng)地區(qū)對(duì)應(yīng)農(nóng)作物或能源等大宗商品，在當(dāng)期可能因極端天氣而受到產(chǎn)量或消費(fèi)量邊際變化的影響進(jìn)行交易,。劉冰欣也表示,，在全球天氣模式過(guò)渡期間，即從厄爾尼諾現(xiàn)象模式轉(zhuǎn)入拉尼娜現(xiàn)象模式中,，全球極端天氣頻現(xiàn),，會(huì)對(duì)不同區(qū)域的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量構(gòu)成一定的威脅，建議中長(zhǎng)期關(guān)注通脹預(yù)期變化,，操作方面建議以逢低布遠(yuǎn)月合約多單為宜,。

　　對(duì)于擔(dān)憂(yōu)原料商品價(jià)格上漲的投資者而言，程小勇表示,，需關(guān)注極端天氣對(duì)農(nóng)產(chǎn)品和能源價(jià)格帶來(lái)的沖擊,，提早做好價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,。對(duì)于農(nóng)戶(hù)而言，需要關(guān)注極端天氣帶來(lái)的減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),，可以關(guān)注天氣指數(shù)類(lèi)衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品,，例如基于“中央氣象臺(tái)-大商所溫度指數(shù)”的水產(chǎn)養(yǎng)殖溫度指數(shù)保險(xiǎn)產(chǎn)品。對(duì)于農(nóng)副產(chǎn)品加工企業(yè)而言,，需要關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來(lái)的原材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),，運(yùn)用期貨及期權(quán)來(lái)鎖定采購(gòu)成本或建立虛擬庫(kù)存。如果能源價(jià)格上漲,，工業(yè)企業(yè)可以運(yùn)用原油,、天然氣等能源期貨及期權(quán)對(duì)沖用能成本攀升風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而保持用能成本穩(wěn)定,，實(shí)現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),。