智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中銀香港張?jiān)婄鞅硎?，美?lián)儲(chǔ)一如預(yù)期維持聯(lián)邦基金利率區(qū)間在5.25至5.5%不變,，利率點(diǎn)陣圖顯示官員分別上調(diào)今明兩年的利率中位數(shù)預(yù)測(cè)至5.1%及4.1%，并上調(diào)通脹預(yù)測(cè),。張?jiān)婄髡J(rèn)為,，議息結(jié)果反映了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹回落進(jìn)度抱謹(jǐn)慎態(tài)度，并需要時(shí)間觀察才能啟動(dòng)降息周期,。在經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)及通脹有望回落下,，預(yù)期將有利股票市場(chǎng)中長(zhǎng)線的表現(xiàn)。然而,，美股已處于歷史新高,，投資者要慎防不同影響降息預(yù)期的數(shù)據(jù)為美股帶來的波動(dòng)性。

張?jiān)婄髡J(rèn)為,，這次利率點(diǎn)陣圖中兩個(gè)變化值得留意,。第一，今年底利率中位數(shù)從3月時(shí)預(yù)估的4.6%上調(diào)至5.1%,，以每次降息0.25%推算,，代表今年內(nèi)只有一次的降息可能。第二,，相比3月的利率點(diǎn)陣圖委員對(duì)利率看法的分布,，整體委員亦上調(diào)了對(duì)2024年底中位數(shù)的預(yù)測(cè)，看法較一致，相反對(duì)于明年利率看法具較大的差異,。議息會(huì)議后,，利率期貨合約顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25基點(diǎn)的機(jī)率不足65%,，相反11月降息的可能性上升至100%,。從此可見，市場(chǎng)已對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)維持目前利率水平一段時(shí)間有一定預(yù)期,。

盡管美國(guó)最新公布的核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù),，同比升幅創(chuàng)三年多以來最小，議息聲明中,，委員亦表示近月通脹邁向2%的目標(biāo)水平有溫和進(jìn)展,。然而，委員指出經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性,，仍高度關(guān)注通脹情況,，同時(shí)分別調(diào)高今年整體及核心個(gè)人消費(fèi)開支平減指數(shù)至2.6%及2.8%。張?jiān)婄髡J(rèn)為,，基于現(xiàn)在美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁,，且通脹存韌性下，美聯(lián)儲(chǔ)仍需要時(shí)間確認(rèn)通脹有序回落至目標(biāo)水平才會(huì)開始降息,。

張?jiān)婄髡J(rèn)為,，美聯(lián)儲(chǔ)目前既要平衡利率水平對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，亦要避免在降息開始后通脹出現(xiàn)反彈,。若美聯(lián)儲(chǔ)過早開始降息,，融資成本下降，在經(jīng)濟(jì)支持的情況下或會(huì)令企業(yè)增加投資,，不排除令通脹更難回落至目標(biāo)水平甚或會(huì)反彈,，即使開始了降息也可能要調(diào)頭加息，反會(huì)影響投資者的信心,。故此,，美聯(lián)儲(chǔ)需要時(shí)間觀察并以偏鷹的取態(tài)先行管理市場(chǎng)預(yù)期。在經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)及通脹有望回落下,，預(yù)期將有利股票市場(chǎng)中長(zhǎng)線的表現(xiàn),。然而，美股已處于歷史新高,，投資者要慎防不同影響降息預(yù)期的數(shù)據(jù)為美股帶來的波動(dòng)性,。