2024年8月28日，越秀地產(chǎn)發(fā)布2024年中期業(yè)績報告,。數(shù)據(jù)顯示,，越秀地產(chǎn)上半年實現(xiàn)353億元營業(yè)收入，同比上升10.1%,。越秀地產(chǎn)中期每股派息人民幣0.173元,，約占核心凈利潤的40%，派息比率保持穩(wěn)定,。在全國房地產(chǎn)行業(yè)整體面臨挑戰(zhàn)的特殊階段,，越秀地產(chǎn)穩(wěn)健的表現(xiàn)仍獲得多家知名券商機構(gòu)的認可，中信建投,、交銀國際,、申萬宏源、華泰證券,、西部證券,、國盛證券、開源證券等多家知名券商均維持“買入”評級,，中金公司,、國信證券則分別維持“跑贏行業(yè)”以及“優(yōu)于大市”的評級。

經(jīng)營業(yè)績高質(zhì)穩(wěn)定,，持續(xù)發(fā)展?jié)摿Λ@認可

2024年上半年,，越秀地產(chǎn)實現(xiàn)合約銷售金額554億元,，營收353億元，整體業(yè)績保持平穩(wěn),，雖然銷售金額在高基數(shù)下有所下滑,，但降幅低于TOP30整體水平。中金公司和華泰證券對此表示,，越秀地產(chǎn)上半年多為續(xù)銷項目,，新推盤節(jié)奏后置，預(yù)計下半年新推盤力度將加大,。同時,，根據(jù)克而瑞研究院的統(tǒng)計顯示，越秀地產(chǎn)2024年上半年全口徑合同銷售額行業(yè)排名第9位,，較2023年底提升了3位,，中信建投、民生證券,、西部證券,、中金公司、華泰證券,、開源證券等機構(gòu)都對此均有積極評價,，這其中中信建投、開源證券和華泰證券更將此作為投資推薦理由,。

2024年開局半年,，越秀地產(chǎn)在大本營廣州錄得230.5億元的合同銷售額，依然保持廣州市場份額第一位,，其在大灣區(qū)銷售和廣州銷售的金額分別占總銷售的47.1%和41.6%,，持續(xù)鞏固自身在廣州大本營的龍頭地位。越秀地產(chǎn)在深耕其核心優(yōu)勢區(qū)域的同時,，也積極優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),，加大對上海、北京等一線及高能級二線城市的投資力度,。數(shù)據(jù)顯示,，目前越秀地產(chǎn)在一二線城市的土地儲備占比已高達94%，此投資策略獲得中金公司,、民生證券,、華泰證券等機構(gòu)的一致肯定，預(yù)示著其在未來房地產(chǎn)市場中的可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

三道紅線全綠檔,，財務(wù)穩(wěn)健融資順暢

2024年以來,，全國房地產(chǎn)市場延續(xù)調(diào)整態(tài)勢，整體仍處于筑底企穩(wěn)的階段,，此時擁有一個穩(wěn)健安全的財務(wù)狀況是公司穿越調(diào)整周期的關(guān)鍵所在,。截至2024年6月30日,，越秀地產(chǎn)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款,，監(jiān)控戶存款,、定期存款及其他受限存款總額約為人民幣481.4億元。剔除預(yù)收款的資產(chǎn)負債率,、凈借貸比率和現(xiàn)金短債比率分別為68.3%,、58.6%和1.53倍，“三道紅線”指標(biāo)維持“綠檔”達標(biāo)?，F(xiàn)金充沛,、流動性穩(wěn)健，精益化管理促進控費增效,，越秀地產(chǎn)財務(wù)穩(wěn)健的表現(xiàn)獲得了中金公司,、交銀國際、西部證券,、民生證券,、申萬宏源等十幾家機構(gòu)的認可，交銀國際更將此作為給予越秀地產(chǎn)維持“買入”評級,，維持目標(biāo)股價的重要依據(jù)。民生銀行更評價其財務(wù)健康穩(wěn)健,，保持了惠譽投資級信用評級,。

作為廣州市屬國企下屬業(yè)務(wù)板塊，擁有通暢的融資渠道也是越秀地產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展的重要砝碼之一,。公開資料顯示,，7月12日，越秀地產(chǎn)成功發(fā)行2024年第一期公司債,，“3+2”年期品種發(fā)行規(guī)模為5億元,，票面利率為2.25%；10年期品種發(fā)行規(guī)模為10億元,，票面利率為2.75%,。2024上半年越秀地產(chǎn)加權(quán)平均借貸年利率同比下降41個基點至3.57%，期末平均借貸成本進一步下降至3.47%,。華泰證券和交銀證券認為,，越秀地產(chǎn)未來平均融資成本有望進一步降低10-20個基點。國盛證券,、交銀國際,、中金公司都將越秀地產(chǎn)的融資優(yōu)勢作為了重要的投資推薦理由。

堅持以銷定投原則,，多元拓儲強化優(yōu)勢

土儲是地產(chǎn)企業(yè)可持續(xù)增長最重要的原料之一,，如今土地市場呈現(xiàn)整體供需縮量的特點,，因此聚焦高能級重點城市成為眾多地產(chǎn)企業(yè)的策略重點。越秀地產(chǎn)董事長林昭遠先生在業(yè)績發(fā)布會上也指出：要堅持“以銷定投”穩(wěn)健而精準(zhǔn)的投資,，保持越秀地產(chǎn)對于大城市的聚焦,。今年上半年，越秀地產(chǎn)投資拓儲謹慎但積極,，通過特色的“6+1”多元化增儲平臺,，于北京、廣州,、上海,、杭州、合肥,、成都,、中山7個核心城市新增12幅地塊，拓儲面積172萬方,，其中88%位于一線和重點二線城市,。截至2024年6月30日，越秀地產(chǎn)總土儲2503萬平方米,，其中94%位于一二線城市,，按地域分大灣區(qū)占比41%，廣州占比37%,，華東,、中西部、北方地區(qū)合計占比59%,。交銀國際認為,，新土儲占比較多以及其大灣區(qū)布局將更容易在市場好轉(zhuǎn)時抓住購買力。而中金公司,、中信建投,、開源證券、國信證券,、華泰證券等多家機構(gòu)均認為,，越秀地產(chǎn)土儲豐厚且優(yōu)質(zhì)。中金公司在評級上將此作為重要依據(jù)維持了越秀地產(chǎn)“跑贏行業(yè)”的評級,。

新增的172萬方土儲中,，通過TOD、城市更新等多元化方式的拓儲穩(wěn)步推進,，占比達66%,，同比增長3%。其中,，收購琶洲南TOD二期19.1%的股權(quán),，總建筑面積約58萬方,，當(dāng)期貢獻41億銷售額；城市更新項目亦有推進,，里仁洞項目實現(xiàn)首批供地,。中信建投和華泰證券認為，多元化方式的拓儲將更有利于提升公司的利潤水平,。國盛證券則認為多元拿地渠道及優(yōu)異的區(qū)域布局將保障銷售的動能及韌性,。

越秀地產(chǎn)董事長林昭遠先生在業(yè)績發(fā)布會上總結(jié)了公司未來在銷售、投資,、運營,、財務(wù)等方面的發(fā)展策略，并表示“公司今年將緊緊圍繞‘攻堅克難穩(wěn)業(yè)績,，精益管理提能力’的工作主題,，力爭全年達成年度的各項經(jīng)營目標(biāo)?！北姸鄼C構(gòu)對越秀地產(chǎn)維持評級,，作出積極評價，也展現(xiàn)了資本市場對越秀地產(chǎn)后續(xù)發(fā)展的信心,。