9 月 5 日，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)普發(fā)布報(bào)告,，上調(diào)聯(lián)想集團(tuán)的長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)與無抵押票據(jù)評(píng)級(jí)為“BBB”,，展望穩(wěn)定。報(bào)告稱,，對(duì)聯(lián)想集團(tuán)穩(wěn)定展望源于其預(yù)計(jì),，隨著 PC 業(yè)務(wù)逐步回暖以及非 PC 業(yè)務(wù)和服務(wù)收入平穩(wěn)增長(zhǎng),，聯(lián)想集團(tuán)未來 24 個(gè)月的收入增速將達(dá)到較高的水平,。

也就是說,，標(biāo)普對(duì)聯(lián)想集團(tuán)上調(diào)評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)之一是其認(rèn)為 PC 業(yè)務(wù)將回暖復(fù)蘇，這一評(píng)定基礎(chǔ)則主要來源于國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）對(duì) PC 市場(chǎng)恢復(fù)增長(zhǎng)的測(cè)算,。

近日,，IDC 發(fā)布的全球季度個(gè)人計(jì)算設(shè)備追蹤報(bào)告顯示,，個(gè)人電腦 (PC) 在經(jīng)歷了 2020 年和 2021 年的爆炸性年份后，復(fù)蘇之路一直充滿挑戰(zhàn),，但增長(zhǎng)的跡象終于回歸,。IDC 預(yù)計(jì)，2024 年 PC 出貨量將同比增長(zhǎng) 3.7% 至 2.614 億臺(tái),，2027 年,，PC 出貨量將達(dá)到約 2.9 億臺(tái)，2023 年至 2027 年的復(fù)合增長(zhǎng)率為 3.1%,。

IDC 指出,，微軟將于 2025 年停止 Win10 系統(tǒng)，無論從公司還是個(gè)人角度,，有望助推新一輪 PC 換新潮，進(jìn)而推動(dòng) PC 行業(yè)的發(fā)展,。此外,，生成式 AI 等技術(shù)的普及，將是推動(dòng) PC 行業(yè)發(fā)展的另一個(gè)重要因素,，未來 AI PC 將迎來新一輪爆發(fā),。

隨著 PC 市場(chǎng)恢復(fù)增長(zhǎng),，行業(yè)龍頭的聯(lián)想集團(tuán)有望率先受益。根據(jù) Canalys 發(fā)布的 2023 年第二季度中國(guó)大陸 PC 市場(chǎng)報(bào)告,，2023Q2 包括臺(tái)式機(jī),、筆記本和工作站在內(nèi)的個(gè)人電腦的整體出貨量仍處于下降狀態(tài)，PC 市場(chǎng)嚴(yán)峻形勢(shì)不減,，但聯(lián)想集團(tuán)在國(guó)內(nèi) PC 市場(chǎng)的表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁,，出貨量為 325 萬臺(tái)，市場(chǎng)份額排名第一,。

可見,，聯(lián)想集團(tuán) PC 業(yè)務(wù)護(hù)城河深厚，行業(yè)地位穩(wěn)固,，確定性增長(zhǎng)機(jī)會(huì)較大,，多數(shù)券商機(jī)構(gòu)對(duì)此也給予一致看好。海通國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱,，看好聯(lián)想集團(tuán) 2024 財(cái)年的持續(xù)復(fù)蘇,，這主要得益于下半年 PC 的復(fù)蘇和 2024 年 AI PC 的加速。中信證券研報(bào)認(rèn)為,，置換周期,、Windows10 停止更新,、AI PC 等趨勢(shì)均有望拉動(dòng)需求，聯(lián)想集團(tuán)收入環(huán)比復(fù)蘇的趨勢(shì)將延續(xù),。同時(shí),，伴隨著庫存去化基本結(jié)束，PC 價(jià)格端的壓力有望顯著緩解,，成本下降對(duì)于毛利的貢獻(xiàn)亦將持續(xù)顯現(xiàn),。

光大證券表示,，預(yù)計(jì)聯(lián)想集團(tuán)在今年第三季度實(shí)現(xiàn) PC 出貨量的環(huán)比回升，第四季度有望在去年同期低基數(shù)下實(shí)現(xiàn)同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正,。此外,，聯(lián)想集團(tuán)已于近期發(fā)布多款搭載 AI 處理器的 PC 產(chǎn)品，包括 Yoga Air 14s,，ThinkPad P16v,、P16s 和 P14s，2024 年有望發(fā)布具備邊緣側(cè) AI 推理能力的 PC 產(chǎn)品,，進(jìn)一步刺激換機(jī)需求,。

但需要注意的是，IDC 還指出,，當(dāng)前 PC 行業(yè)仍然面臨挑戰(zhàn),，包括消費(fèi)市場(chǎng)更新周期拉長(zhǎng)、企業(yè)降低采購預(yù)算等,，因此 IDC 預(yù)計(jì) 2023 年全年 PC 出貨量將同比下降 13.7% 至 2.52 億臺(tái),。針對(duì)當(dāng)前行業(yè)下行周期，企業(yè)唯有加大研發(fā)和創(chuàng)新,，推出吸引人的產(chǎn)品和服務(wù),，才能穿越周期，靜待花開,。

作為全球最大的計(jì)算機(jī)設(shè)備提供廠商,，聯(lián)想集團(tuán)基于覆蓋“端-邊-云-網(wǎng)-智”全要素的新 IT 技術(shù)架構(gòu)，持續(xù)加大產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí),，不斷夯實(shí)全球個(gè)人電腦市場(chǎng)冠軍地位,。一方面，聯(lián)想集團(tuán)推進(jìn)產(chǎn)品的智能創(chuàng)新體驗(yàn),，不斷推陳出新有新意的 PC 設(shè)備,，譬如近期在 IFA 上推出的 Legion 9i 游戲筆記本，是全球首款配置液體冷卻系統(tǒng)的 16 英寸游戲筆記本電腦,，重新定義了游戲筆記本電腦的奢華配置,，是聯(lián)想游戲筆記本電腦創(chuàng)新的最新巔峰,。

另一方面，聯(lián)想集團(tuán)以 AI 和算力為“錨點(diǎn)”技術(shù),，積極推動(dòng)新一代 AI PC 的落地,。在 AI 浪潮推動(dòng)下，PC 的 AI 輔助工具也正在重塑個(gè)人和企業(yè)的生產(chǎn)力,，各大企業(yè)也紛紛布局或開發(fā) AI 引擎 PC 或 AI PC 產(chǎn)品,，并將其作為重要戰(zhàn)略方向。IPG 中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜曾在采訪中表示,，AI 技術(shù)的發(fā)展為 PC 行業(yè)帶來新的機(jī)遇。未來 PC 行業(yè)將加強(qiáng)與 AI 的結(jié)合,，推出更智能,、更具個(gè)性化的產(chǎn)品，以滿足用戶對(duì)智能化辦公和娛樂的需求,。

聯(lián)想集團(tuán)早在 5 年前開始布局 AI 筆記本電腦,，從第一代超智能電腦 Yoga S940 開始，目前已經(jīng)擴(kuò)展到各類中高端系列產(chǎn)品,，這些產(chǎn)品都具備強(qiáng)大的 AI 加速能力。據(jù)悉,，聯(lián)想集團(tuán)最快將在今年秋季首批發(fā)布最新基于英特爾的 AI PC,。

此外，基于 AI 算力的發(fā)展,，聯(lián)想集團(tuán)還致力于推動(dòng)個(gè)人計(jì)算的變革,。聯(lián)想集團(tuán)副總裁、中國(guó)區(qū)首席市場(chǎng)官王傳東在服貿(mào)會(huì)上表示,，聯(lián)想將發(fā)布具備 AI 加速算力的 AI PC,，并利用 AI 技術(shù)，在性能調(diào)優(yōu),、多模態(tài)交互體驗(yàn),、端邊云算力調(diào)度和跨終端協(xié)同等方面嵌入更多 AI 能力，構(gòu)建更加智能的終端和更加創(chuàng)新的體驗(yàn),。

在 PC 業(yè)務(wù)隨著行業(yè)復(fù)蘇趨勢(shì)回升的情況下,，聯(lián)想集團(tuán)第一大業(yè)務(wù)的 IDG 智能設(shè)備業(yè)務(wù)也將有望實(shí)現(xiàn)觸底反彈。聯(lián)想集團(tuán) IDG 智能設(shè)備業(yè)務(wù)由 PC,、平板電腦,、智能手機(jī)及其他智能設(shè)備業(yè)務(wù)組成，除了 PC 業(yè)務(wù)趨勢(shì)向好外,，其智能手機(jī)業(yè)務(wù)也極具競(jìng)爭(zhēng)力,，根據(jù) Tech Insights 發(fā)布的 2023Q2 全球折疊屏手機(jī)出貨量報(bào)告,，聯(lián)想集團(tuán)旗下的摩托羅拉最新的 moto razr 40 系列手機(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，出貨量飛躍式增長(zhǎng),，二季度以 2135% 的增速,，市場(chǎng)份額躍居全球第五。

聯(lián)想集團(tuán)的 IDG 智能設(shè)備業(yè)務(wù)還基于“天禧”生態(tài)，擴(kuò)展了 PC 相鄰領(lǐng)域產(chǎn)品,，如智能家居,、智能娛樂、智能辦公,、智能學(xué)習(xí),、智能健康等智能設(shè)備，在新 IT 架構(gòu)下,，這些智能設(shè)備之間可實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通,、主動(dòng)服務(wù)、虛實(shí)結(jié)合,、開放共享,。豐富的全場(chǎng)景產(chǎn)品矩陣，聯(lián)想集團(tuán)的 IDG 智能設(shè)備業(yè)務(wù)可滿足多元化用戶需求,，有助于進(jìn)一步帶動(dòng)其整體業(yè)務(wù)的提升,。

整體來看，在智能硬件市場(chǎng)復(fù)蘇的前景下,，聯(lián)想集團(tuán)的 PC 業(yè)務(wù)及整體的 IDG 智能設(shè)備業(yè)務(wù)將憑借行業(yè)領(lǐng)先地位,，率先受益，未來增長(zhǎng)潛力大,。作為全球領(lǐng)先的 ICT 科技企業(yè)和智能設(shè)備領(lǐng)導(dǎo)廠商,，聯(lián)想集團(tuán)將繼續(xù)擁抱科技創(chuàng)新，不斷提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力,，以更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù),，為消費(fèi)者打造一個(gè)更加智能的美好未來。

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