多家理財公司近期披露數(shù)據(jù)顯示,，2023年下半年權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模有所下降,。從全市場資產(chǎn)投向來看,，權(quán)益投資占總投資資產(chǎn)的規(guī)模仍然極低,，且自2021年末的3.27%下滑至2023年末的2.86%。

雖然銀行理財客戶風(fēng)險偏好較低,，但長遠來看,，布局權(quán)益投資仍有必要性,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，理財公司需要將權(quán)益投資能力作為核心能力進行培養(yǎng),，通過機制創(chuàng)新、主動跟投等動作吸引更多潛在客戶關(guān)注,。產(chǎn)品布局方面,，業(yè)內(nèi)預(yù)計理財公司目前將以布局紅利、低波策略為主,，后續(xù)將適時發(fā)行黃金策略,、REITs策略和打新策略產(chǎn)品布局權(quán)益類資產(chǎn)。

權(quán)益投資占比下滑

近一個月以來,，銀行理財公司陸續(xù)披露2023年下半年理財業(yè)務(wù)報告,。數(shù)據(jù)顯示,，相比2023年上半年末，多家理財公司權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模下半年有所收縮,。例如,，高盛工銀理財權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模從2.51億元下滑至2.01億元，杭銀理財權(quán)益類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模從20.52億元下滑至17.32億元,。

從資產(chǎn)投向來看，部分理財公司的權(quán)益投資規(guī)模和占比也有所下滑,。以建信理財為例,，2023年末該公司穿透后的權(quán)益投資金額為117.14億元，而2022年末該數(shù)據(jù)為204.34億元(占比1%),。

全行業(yè)來看,，權(quán)益投資規(guī)模在理財行業(yè)占比極低。2023年末,，銀行理財投資的權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模為0.83萬億元,，占總投資資產(chǎn)比例為2.86%，而2021年末,、2022年末規(guī)模分別為1.02萬億元,、0.94萬億元，分別占總投資資產(chǎn)比例為3.27%,、3.14%,。

在業(yè)內(nèi)人士看來，目前權(quán)益投資規(guī)模降低,，固然與受股市下跌影響,，導(dǎo)致凈值被動下行有關(guān)，但主要原因還在于客戶風(fēng)險偏好降低,。銀行理財一直擔(dān)當(dāng)“類存款”的角色,，承接的是銀行存款客戶的理財需求，而這類客戶對于權(quán)益類資產(chǎn)的需求很低,。

投資能力建設(shè)不容懈怠

雖然客戶對權(quán)益類資產(chǎn)的需求有限,，但展望未來，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，權(quán)益投資能力建設(shè)不容懈怠,。

“理財公司權(quán)益投資能力不能缺失，需要提前布局含權(quán)產(chǎn)品,，否則在行情來臨時會錯失很多機會,。”有股份行理財公司高管對中國證券報記者表示,，公司去年末以來有布局含權(quán)產(chǎn)品,，并在體制機制方面進行創(chuàng)新,。招銀理財總裁鐘文岳曾明確提出“權(quán)益投資能力應(yīng)成為銀行理財公司核心能力之一”。

在權(quán)益投資能力培養(yǎng)方面,，據(jù)招銀理財相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,，公司自營投資除了積極利用久期、杠桿,、騎乘等策略進行固定收益類資產(chǎn)投資以外,，也在積極加大權(quán)益類業(yè)務(wù)，紅利策略表現(xiàn)較好,。委外投資方面,，主要借力公募基金的投資能力，通過深挖策略穩(wěn)定,、投資邏輯有效的公募管理人和編制邏輯精準(zhǔn)匹配公司投資目標(biāo)的指數(shù)工具,，推薦形成高分紅主題基金池，對自主投資形成有效補充,。

在含權(quán)產(chǎn)品發(fā)行上,，銀行理財公司保持漸進式創(chuàng)新。興銀理財多資產(chǎn)投資部總經(jīng)理葉予璋表示,，興銀理財將擇機發(fā)行套利類策略,、紅利策略、可轉(zhuǎn)債策略,、優(yōu)先股策略等相對低波策略的含權(quán)產(chǎn)品,，新策略上即將發(fā)行黃金策略、REITs策略和打新策略產(chǎn)品,，同時港股策略以及海外策略產(chǎn)品也在重點研發(fā)過程中,。

“進入2024年，投資者對含權(quán)的固收+產(chǎn)品要求更高的確定性,。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上,，考慮到投資者風(fēng)險偏好不高，我們在含權(quán)產(chǎn)品上增加期權(quán)結(jié)構(gòu)和‘目標(biāo)盈’設(shè)計,，使得產(chǎn)品具備止盈和止損功能,。”葉予璋說,。