早報(bào)網(wǎng)記者 張望 報(bào)道

云南白藥（000538.SZ）扣非后凈利潤再次出現(xiàn)下滑,。

根據(jù)3月31日披露的2022年年報(bào)，云南白藥扣非后凈利潤為32.32億元,，相比2021年下降3.19%,，這也是其繼2019年扣非后凈利潤同比下滑21.54%后出現(xiàn)的歷史第二次負(fù)增長(zhǎng)。

不過,，自1993年上市以來,，云南白藥的營業(yè)收入一直處在增長(zhǎng)通道之中，從1992年的4485.13萬元變成了2022年的364.88億元,，但2022年的同比增長(zhǎng)僅為0.31%，為其歷史最低水平,。

而2022年,，云南白藥凈利潤同比增長(zhǎng)7%為30.01億元，與高峰時(shí)期2020年的55.16億元相比存在較大落差,。

“我們的主營經(jīng)營其實(shí)很穩(wěn)健,。”針對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化,，云南白藥有關(guān)人士3月31日如此回復(fù)早報(bào)網(wǎng)記者,。

連續(xù)兩年業(yè)績(jī)考核未達(dá)標(biāo)

雖然云南白藥在2022年第四季度改變了同年前三季度業(yè)績(jī)下滑5.94%的頹勢(shì)，但由于資產(chǎn)收益率未達(dá)標(biāo),，導(dǎo)致股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃無法達(dá)到業(yè)績(jī)考核要求,。

年報(bào)資料顯示，2021年和2022年,，云南白藥凈資產(chǎn)收益率分別為7.58%與7.87%,。

而按照2020年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其行權(quán)業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的凈資產(chǎn)收益率，在2020年至2022年需分別不低于10%,、10.5%和11%,。

這表明，云南白藥的2020年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,，已經(jīng)在2021年和2022年連續(xù)兩年未達(dá)到業(yè)績(jī)考核標(biāo)準(zhǔn),，并且與預(yù)期目標(biāo)存在較大差距。

歷史公告顯示,，2020年6月17日,，云南白藥完成了股票期權(quán)的首次授予登記工作，向687名激勵(lì)對(duì)象授予1695.6萬份股票期權(quán),，初始授予股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格為80.95元/股,，并規(guī)定自授予日起滿12個(gè)月后，滿足行權(quán)條件的,，激勵(lì)對(duì)象可以在未來36個(gè)月內(nèi)按 40%：30%：30%的比例分三期行權(quán),。

因2021年業(yè)績(jī)指標(biāo)未全部達(dá)到2020年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃設(shè)定的業(yè)績(jī)考核要求，首批授予部分對(duì)應(yīng)第二個(gè)行權(quán)期股票期權(quán)708.62萬份,、預(yù)留授予部分第一個(gè)行權(quán)期對(duì)應(yīng)的股票期權(quán)84萬份,，均不得行權(quán)，由云南白藥予以注銷,。

“沒有達(dá)到業(yè)績(jī)考核要求的（第三個(gè)行權(quán)期）期權(quán)也需要注銷,。”前述云南白藥有關(guān)人士告訴早報(bào)網(wǎng)記者,，“公司的股票期權(quán)屬于新增發(fā)行,，注銷不影響現(xiàn)有股本?！?/strong>

另外,，根據(jù)2022年8月公告，調(diào)整后的云南白藥2020年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃股票期權(quán)（預(yù)留部分）已授予但尚未行權(quán)部分期權(quán)數(shù)量為168萬份,，行權(quán)價(jià)格為84.16元/股,。

而截至今年3月31日收盤，云南白藥股價(jià)僅為54.7元/股,，與上述行權(quán)價(jià)尚存在53.86%的距離,。

“凈資產(chǎn)收益率下降主要是公司盤子擴(kuò)大了?！鄙鲜鲈颇习姿幱嘘P(guān)人士指出,，“2019年公司通過吸收合并，把控股股東資產(chǎn)全部裝進(jìn)來,，凈資產(chǎn)從2018年的197億多變成380多億元,，接近翻倍,。”

根據(jù)2022年年報(bào),，云南白藥凈資產(chǎn)為385.04億元,。

并購萬隆控股計(jì)提逾11億

云南白藥業(yè)績(jī)考核未達(dá)標(biāo)，亦與并購有關(guān),。

3月31日公告顯示,，云南白藥2022年計(jì)提各類信用減值損失和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備總額為 13.89億元，減少了當(dāng)年同等金額的利潤總額,。

“最大的計(jì)提來自萬隆控股,，達(dá)到11億元多，主要是信用和商譽(yù)兩部分,?！鼻笆鲈颇习姿幱嘘P(guān)人士對(duì)早報(bào)網(wǎng)記者說。

根據(jù)2022年年報(bào),，云南白藥因購買萬隆控股（00030.HK）形成的商譽(yù)計(jì)提減值金額為 5.62億元,。

2022年1月，已持有萬隆控股29.59%股份的云南白藥,，對(duì)前者進(jìn)行全面要約收購,，之后獲得本次要約項(xiàng)下合計(jì)占48.11%的31.02億股要約股份的有效接納，交易對(duì)價(jià)設(shè)定為0.285港元/股,，使之持股比例上升至77.7%,。

2022年6月，新華長(zhǎng)城集團(tuán)以0.285 港元/股認(rèn)購萬隆控股配發(fā)的3.52億股,，從而使云南白藥的持股比例下降至73.68%,。

但云南白藥全面控股萬隆控股后，后者出現(xiàn)嚴(yán)重虧損,。

按照云南白藥2022年年報(bào)資料,，萬隆控股2022年?duì)I收為2.93億元，凈利潤為-5.96億元,，綜合收益總額為-6.37億元。

“萬隆控股沒有出現(xiàn)問題,，業(yè)務(wù)正常開展,，但新業(yè)務(wù)探索需要一定的時(shí)間?！鄙鲜鲈颇习姿幱嘘P(guān)人士表示,，“萬隆控股之前有借貸貿(mào)易業(yè)務(wù)，我們整合后就取消了,，對(duì)治理方面也進(jìn)行了改組,?！?/strong>

萬隆控股此前公告稱，獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)認(rèn)為,，其貿(mào)易業(yè)務(wù)及放債業(yè)務(wù)于2022年初管理層變動(dòng)前可能存在違規(guī)行為,。而萬隆控股股票已自2022年6月21日起停牌，迄今尚未復(fù)牌,。

對(duì)此,，有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，今年3月,，王明輝和王錦相繼辭去云南白藥董事長(zhǎng)職務(wù)與首席銷售官,、高級(jí)副總裁職務(wù)，與其激勵(lì)計(jì)劃未達(dá)業(yè)績(jī)考核要求及13.89億元減值有關(guān),。

“辭職是因?yàn)閭€(gè)人原因,，跟業(yè)績(jī)考核等沒有關(guān)系?！鄙鲜鲈颇习姿幱嘘P(guān)人士回復(fù)說,。

但早報(bào)網(wǎng)記者注意到，王明輝等離職后,，云南白藥的相關(guān)提法出現(xiàn)了變化,。

在2021年報(bào)和2022年半年報(bào)之中，云南白藥均有“新業(yè)務(wù)發(fā)力第二曲線”之類的表述,，并將之作為主營業(yè)務(wù)分析的主要組成部分,。

但在2022年年報(bào)中，云南白藥對(duì)此前所謂的“第二增長(zhǎng)曲線”不再進(jìn)行強(qiáng)調(diào),。

不過,，云南白藥將此前所稱的第二增長(zhǎng)曲線的主要發(fā)力點(diǎn)醫(yī)學(xué)美容、口腔護(hù)理,、新零售健康服務(wù)賽道,，在2022年年報(bào)中改為“重點(diǎn)培育三個(gè)新業(yè)務(wù)單元”。

“我們現(xiàn)在就是積極抓住國家的政策紅利,，經(jīng)營肯定向好發(fā)展,。”上述云南白藥有關(guān)人士認(rèn)為,。