3月30日晚，風(fēng)電整機(jī)龍頭金風(fēng)科技（002202.SZ）發(fā)布2022年業(yè)績(jī)報(bào)告,。報(bào)告期內(nèi),，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收464.4億元，同比下滑8.77%,；歸母凈利潤(rùn)23.8億元,，同比下滑36.12%；扣非后歸母凈利潤(rùn)19.9億元,，同比下滑39.18%,。

分季度來(lái)看，今年前三季度,，公司凈利潤(rùn)分別為12.65億元,、6.55億元和4.45億元，業(yè)績(jī)逐季下滑,。值得一提的是第四季度,，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入202.73億元，然而,，其歸母凈利潤(rùn)僅1.86億元,，扣非后凈利潤(rùn)則虧損了2.42億元。

3月31日上午,，金風(fēng)科技證券部人士回應(yīng)早報(bào)網(wǎng)記者稱,，第四季度及全年業(yè)績(jī)下滑主要源于風(fēng)電行業(yè)的“過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)”，主機(jī)價(jià)格快速下滑帶來(lái)毛利率及收入下滑,。

有行業(yè)人士表示,，2022年，“陸風(fēng)”,、“海風(fēng)”國(guó)補(bǔ)全部取消,，一方面,，下游陸上風(fēng)電場(chǎng)趕在補(bǔ)貼前“搶裝”的電站仍在消化,，由此帶來(lái)了新增裝機(jī)市場(chǎng)容量的暫時(shí)性的下滑。另一方面,，行業(yè)新勢(shì)力為了爭(zhēng)奪市占率也在“加速搶單”,，進(jìn)一步加劇了風(fēng)機(jī)價(jià)格的下行。

根據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年以來(lái),，國(guó)內(nèi)風(fēng)電機(jī)組單瓦價(jià)格經(jīng)歷了連續(xù)兩年的大幅下滑,，2021 、2022年風(fēng)電機(jī)組均價(jià)同比下降 50%,、25%,。

風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利下滑

金風(fēng)科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋三大板塊，分別是：風(fēng)機(jī)及零部件銷售（以下簡(jiǎn)稱：“風(fēng)機(jī)”）,、風(fēng)電服務(wù),、風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)。

具體來(lái)看,，去年,，風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收326.2億元，同比下滑18.36%,，占總營(yíng)收的70.21%,，是公司最主要的業(yè)務(wù)；風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收56.46億元,，同比上漲38.33%,，占比12.16%；風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收69.1億元,，同比上漲22.15%,，占比14.88%。

（截圖自金風(fēng)科技年報(bào)）

風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)去年毛利率水平同樣下滑得“厲害”,。報(bào)告期內(nèi),，該業(yè)務(wù)毛利率僅為6.23%，同比下滑了11.48%,。其次是風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù),，去年毛利率為65.36%，同比下滑2.98%,；風(fēng)電服務(wù)毛利為38.33%,，同比上漲11.77%，表現(xiàn)最為亮眼,。

不難看出,，作為收入支柱的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)，在毛利率,、收入上雙雙“萎靡不振”,，是造成公司去年業(yè)績(jī)下滑的主因，對(duì)比之下,，風(fēng)電服務(wù),、風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)則對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到了支撐作用。

事實(shí)上，如此之低的毛利率水平下,，去年,，金風(fēng)科技的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)很有可能已經(jīng)“虧損”，這一點(diǎn)從子公司業(yè)績(jī)也可以反推出來(lái),。

年報(bào)顯示,，北京天潤(rùn)新能投資、金風(fēng)投資控股,、金風(fēng)國(guó)際控股（香港）系金風(fēng)科技下屬子公司,，分別主營(yíng)風(fēng)電場(chǎng)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)投資、風(fēng)機(jī)銷售,、風(fēng)機(jī)服務(wù),。據(jù)公司證券部人士確認(rèn)，三家子公司均為金風(fēng)科技100%控股,。三家合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)40.46億元,，而去年金風(fēng)科技合并報(bào)表的凈利潤(rùn)為23.8億元，中間的虧損缺口達(dá)16.66億元,。

（截圖自金風(fēng)科技年報(bào)）

對(duì)于風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)毛利率的驟降,，公司證券部人士將原因歸結(jié)在行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”上?！靶袠I(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)價(jià)格的快速下滑,，導(dǎo)致公司毛利率水平有所下滑?！?/strong>

記者從公開(kāi)資料中找到數(shù)據(jù)佐證了這一說(shuō)法,。

據(jù)北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年以來(lái),，風(fēng)電機(jī)組單瓦價(jià)格經(jīng)歷了連續(xù)兩年大幅下滑,，2021 年風(fēng)電機(jī)組均價(jià)為2000元/kw，同比下降 50%,；2022年風(fēng)電機(jī)組均價(jià)為1500元/kw,，同比繼續(xù)下降25%。

在行業(yè)激烈價(jià)格戰(zhàn)背后,，一方面是去年下游陸上風(fēng)電場(chǎng)趕在補(bǔ)貼退坡前“搶裝”的電站訂單仍在消化,，新增裝機(jī)市場(chǎng)容量的暫時(shí)性的下滑，另一方面,，行業(yè)新勢(shì)力為了爭(zhēng)奪市占率也在“加速搶單”,，這進(jìn)一步加劇了風(fēng)機(jī)價(jià)格的下行。

2022年“陸風(fēng)”,、“海風(fēng)”國(guó)補(bǔ)相繼取消后,，搶裝潮后風(fēng)電裝機(jī)市場(chǎng)迎來(lái)暫時(shí)性的需求調(diào)整,。據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，2022年風(fēng)電新增并網(wǎng)裝機(jī)約3763萬(wàn)千瓦,，較2021年同比下降21.2%。

今年3月28日,，華電新疆哈密煤電開(kāi)發(fā)有限公司項(xiàng)目工程評(píng)標(biāo)結(jié)果公示,，三一重能、金風(fēng)科技2家整機(jī)商入選,。中標(biāo)候選人第1名是三一重能股份有限公司,，中標(biāo)單價(jià)為1638元/kW，中標(biāo)候選人第2名是新疆金風(fēng)科技股份有限公司,，中標(biāo)單價(jià)為1907元/kW,。三一重能中標(biāo)價(jià)格較之金風(fēng)科技降低了14.1%。

另外值得一提的是,，去年,，整個(gè)全球市場(chǎng)風(fēng)電裝機(jī)都在萎縮，也為國(guó)內(nèi)企業(yè)向海外尋求閃轉(zhuǎn)騰挪帶來(lái)了阻礙,。彭博新能源財(cái)經(jīng)掌握的一份最新研究報(bào)告顯示,，在連續(xù)兩年創(chuàng)下裝機(jī)紀(jì)錄后，2022年全球風(fēng)電新增吊裝容量下降了15%,，其中,，較高附加值的海上風(fēng)電新增吊裝容量同比下降46%。

這也讓海外風(fēng)電巨頭——維斯塔斯,、GE（新能源板塊）們的日子同樣“不好過(guò)”,。去年，維斯塔斯凈虧損15.72億歐元,，約合人民幣117億元,，毛利率從10%下降至0.8%。

裝機(jī)容量再次登頂

盡管去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳,，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)整體發(fā)展戰(zhàn)略上講,，金風(fēng)科技依舊保持不錯(cuò)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù),，在全球風(fēng)電整機(jī)制造商新增吊裝容量前十排名中,，金風(fēng)科技以12.7GW的裝機(jī)容量排名第一，時(shí)隔六年再次登頂全球,，海外巨頭維斯塔斯（12.3GW）以400MW的差距位居第二,。

年報(bào)顯示，去年,，公司在手外部訂單共計(jì) 26603.80MW（26.6GW）,，這其中,，海外訂單量為4.47GW；此外,，公司另有內(nèi)部訂單 508.95MW,。公司在手訂單總計(jì)27112.75MW（27.1GW），同比增長(zhǎng)55.53%,。

值得一提的是,，自首個(gè)半直驅(qū)平臺(tái)——GWHV11 平臺(tái)產(chǎn)品批量商業(yè)化之后，去年,，金風(fēng)科技新增了GWHV12,、GWHV20、GWHV21 等多個(gè)商業(yè)化產(chǎn)品平臺(tái),，全面發(fā)力半直驅(qū)技術(shù)路線,。

2022年，半直驅(qū)機(jī)型MSPM（中速永磁）機(jī)組的銷售容量同樣增加明顯,，累計(jì)銷售8.6GW,，同比增加 7847.23%，占總?cè)萘勘戎赜?021 年的1.02%增加至62.17%,。另外,，公司在手訂單中，MSPM 機(jī)組訂單占比增長(zhǎng)至68.48%,。

（截圖自金風(fēng)科技年報(bào)）

“風(fēng)機(jī)大型化了以后,，系統(tǒng)成本這塊，雙饋在面向10MW以上功率級(jí)別領(lǐng)域面臨著比較大的技術(shù)突破,。在雙饋10MW以上功率級(jí)別沒(méi)有實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破之前,，半直驅(qū)是個(gè)很好的解決方案，因?yàn)樗梢云胶恺X輪箱和發(fā)電機(jī),、變頻器這些電氣系統(tǒng)的一些壓力,，并平衡整個(gè)系統(tǒng)成本?！蹦筹L(fēng)電行業(yè)專業(yè)人士曾向記者點(diǎn)評(píng)半直驅(qū)路線優(yōu)點(diǎn)時(shí)表示,。

公司證券部人員認(rèn)為，公司半直驅(qū)產(chǎn)品未來(lái)成本有望大大降低,?！肮緞倓?cè)刖职胫彬?qū)領(lǐng)域，很多降本工作都需要時(shí)間完成,，預(yù)計(jì)還有很大降本空間,。”

行業(yè)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，展望2023 年,，主機(jī)價(jià)格的下降趨勢(shì)較難逆轉(zhuǎn),，但價(jià)格下降速率有望進(jìn)一步修正,。

浙商證券、川財(cái)證券在各自研報(bào)中均表示,，我國(guó)風(fēng)電整機(jī)企業(yè)的毛利率有望迎來(lái)拐點(diǎn),。川財(cái)證券表示，2023年隨著下游陸上風(fēng)電場(chǎng)的回報(bào)率企穩(wěn),，陸上風(fēng)機(jī)價(jià)格有望保持平穩(wěn),，疊加風(fēng)電單機(jī)容量的不斷提升,，整機(jī)龍頭的業(yè)績(jī)有望企穩(wěn)回升,。

去年，國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)招標(biāo)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng),，有望為2023年及以后的行業(yè)帶來(lái)一定增長(zhǎng)空間。

金風(fēng)科技年報(bào)顯示,，去年,，全國(guó)風(fēng)電新增招標(biāo)98.5GW, 較去年同期增長(zhǎng)82%，陸上新增招標(biāo)83.8GW,，海上新增招標(biāo)14.7GW,。按區(qū)域劃分，北方區(qū)域招標(biāo)容量占比接近 70%,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，國(guó)內(nèi)各省“十四五”期間風(fēng)電規(guī)劃總量超過(guò)338GW，對(duì)“十四五”后期的風(fēng)電招標(biāo)量形成有利支撐,。